报告名称：盛达矿业(000603)联手兰州银行 进军金融租赁
报告类型：点评报告
报告日期：2015-06-16
研究机构：广发证券
研究员：巨国贤,宋小庆,吴怡平,陈子坤
股票名称：盛达矿业
股票代码：000603
页数：3
简介：盛达矿业拟出资1800 万设立兰银金融租赁
公司拟与兰州银行等出资设立兰银金融租赁有限公司，开展金融租赁业务。兰银租赁注册资本暂定2 亿元，公司拟以自有资金1,800 万元入股，占比9%；兰州银行出资10,200 万元，占比51%；其他发起人股东合占40%。公司实际控制人赵满堂是兰州银行董事，本次交易构成关联交易。
金融租赁牌照是稀缺资源
金融租赁公司主要出资人需要是具有独立法人资格的商业银行，并通过中国银监会的审批通过。出资人最近一年年末资产不低于800 亿，最近两年连续盈利。兰州银行2014 年营业收入47.4 亿、净利润15 亿元；总资产1253.5 亿元。目前已在甘肃省内设立管理行 11 家、分行 12 家、直属行 13 家，共有营业网点124 家。兰银租赁将依托兰州银行在金融、地域方面的优势，主要从事融资租赁业务；吸收非银行股东一年期以上定期存款；接受承租人的租赁保证金；向商业银行转让应收租赁款；经批准发行金融债券；同业拆借；租赁物品残值变卖等业务。
公司供应链金融布局日渐完善
公司此次投资设立兰银租赁，使公司互联网金融业务不断完善。此前，公司先后参股兰州银行和百合网，继而收购和信贷，先后布局银行金融、互联网婚恋、网络P2P 平台等业务。此次与兰州银行开展合作设立兰银租赁，将进一步挖掘和完善公司供应链金融的价值和布局。公司银都矿业储量大，品位高，毛利率超过80%，净利率超过50%。我们预计公司在现金奶牛银都矿业的平稳运行下有实力进行扩张，未来将借助互联网平台升级改造有色金属主业，深耕供应链金融，开拓互联网金融业务。
给予“买入”评级
预计2015-2017 年EPS 分别为0.61、0.7 和0.78 元，对应PE 分别为55、47 和43 倍。给予公司“买入”评级。
风险提示：金属价格风险，兰银租赁未来发展不确定风险
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