报告名称：渤海租赁(000415)剑指航母级租赁公司
报告类型：点评报告
报告日期：2015-06-16
研究机构：华泰证券
研究员：罗毅,陈福,沈娟
股票名称：渤海租赁
股票代码：000415
页数：2
简介：渤海租赁近期资本市场运作连连，定增募集160 亿资本，同时受让美兰国际机场持有的联讯证券股权。我们认为渤海租赁战略格局具备大视野，正逐步成长为航母级租赁公司。
综 合点评如下：
1、受让联讯证券股权，后续资本运作极富想象力。渤海租赁受让美兰国际机场持有的联讯证券18.6%股权，将成为第一大股东，受让将于16 年上半年全部完成。打破市场之前对于渤海租赁仅作为海航集团租赁运作平台的预期，后续多元金融运作空间极富想象力。
2、补血160 亿，再造一个渤海租赁。渤海租赁定增募资160 亿，2014 年底公司归母净资产98 亿，相当于再造一个渤海租赁。租赁行业资金门槛较高，渤海租赁不缺平台、不缺人才，资本瓶颈是公司腾飞的唯一限制，补血后将彻底摆脱枷锁。
3、租赁大格局，有望成为航母级公司。渤海租赁是唯一一家同时具备金融租赁、融资租赁双牌照的公司，近几年通过战略并购已经在集装箱领域做到全球第一，飞机租赁依托香港进军全球前列，公司已经成为国内顶尖租赁平台，有望成为航母级租赁公司。
风险提示：并购整合低于预期，政策执行低于预期
