报告名称：华泰证券新股申购建议：光力科技(300480)6月23日推荐申购
报告类型：申购策略
报告日期：2015-06-19
研究机构：华泰证券
研究员：赵杨
股票名称：光力科技
股票代码：300480
页数：2
简介：一、公司简介
公司主要从事煤矿安全监控设备及系统的研发、生产、销售。公司拥有较强的研发能力和科技成果转化能力，在煤矿瓦斯抽采监控、粉尘监测及治理领域，公司取得了多项发明专利、众多的实用新型专利以及软件著作权、软件产品，拥有领先于同行业的核心技术和自主知识产权。公司生产的煤矿瓦斯抽采监控类产品、粉尘监测及治理类产品在行业内具有明显的竞争优势。经过多年的发展，公司在行业内形成了自主创新和技术领先优势、研发优势、科技成果转化优势、生产管理优势、品牌优势和区位优势等竞争优势。
二、竞争优势
1、自主创新和技术领先优势
公司掌握了煤矿瓦斯抽采监控、粉尘监测及治理领域的关键技术，形成了完全自主创新的高新技术产品。2014 年，光力科技院士专家工作站被中国科协、国家发改委、科技部、国资委、全国总工会评为全国“讲理想、比贡献”活动创新团队；2012 年 11 月，公司的研发团队被河南省科技厅认定为 48 家“创新型科技团队”之一；全国博士后科研流动站管理协调委员会批准公司设立郑州高新技术产业开发区博士后科研工作站光力股份分站。
2、研发优势
光力股份设有专业的研发中心，下设软件开发部、硬件开发部、技术管理部、认证部、工艺技术中心、测试中心等部门，集技术开发与产品开发于一体，保障公司研发及实现科技成果高效转化。
3、品牌优势
公司始终坚持“无业可守、创新图强”的经营理念，把为能源生产过程创造安全和健康的环境作为使命，以创新为手段，坚持自主研发，为客户提供优质的产品，坚持以直销为主要销售模式，及时为客户提供服务，在行业内逐渐树立了良好的品牌形象与口碑。
三、盈利预测与估值
预计公司15-17年摊薄后EPS为0.35元、0.41元和0.51元。公司是行业领先的煤矿安全监测设备及系统供应商，发行市盈率远低于行业可比公司平均估值水平，给予推荐申购评级。
风险提示:应收账款回收风险，竞争加剧导致毛利率下滑风险

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