报告名称：万马股份(002276)调研纪要
报告类型：调研报告
报告日期：2015-06-19
研究机构：华创证券
研究员：张文博,黄斌
股票名称：万马股份
股票代码：002276
页数：6
简介：1. “一体两翼”业务格局彰显公司在充电业务方面的信心。随着公司充电业务的增长及合资公司万恩新能源的成立，公司已形成一体两翼业务格局，充电业务上升至公司发展战略高度。在充电设施成本构成中，除了充电设备，费用占比较高的还包括电缆，公司在电缆方面的技术及渠道积累，有望带来充电设备与电缆业务的协同发展，使公司最大程度受益充电设备市场的增长。
2. 技术积累+市场应用良性循环，公司充电设备产品优势明显。凭借丰富的产品线和可靠的质量，公司连续中标国网充电设备招标项目。而通过参与国网项目运营积累的设备-车型匹配经验，公司充电设备适用范围优势明显。公司今年1-5 个月的订单已经超过2014 年全年，而且与2014 年主要供应国家电网不同，今年更多的订单来自整车企业。
3. 车、桩、停车位“三位一体”共享体系打造全新充电设施建设模式。公司目前充电设施建设的主要特点是与在租赁、公共服务等方面拥有客户资源积累的行业龙头合作，通过三位一体共享体系的建设实现资源和数据的迅速积累。由于紧抓用户找桩困难、等待时间长两大使用痛点，充电服务平台吸引力正在快速提高。

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