报告名称：腾邦国际(300178)点评董事长增持：传递高层信心 支撑因素稳定
报告类型：点评报告
报告日期：2015-07-02
研究机构：华泰证券
研究员：刘洋,薛蓓蓓
股票名称：腾邦国际
股票代码：300178
页数：3
简介：事件：公司董事长增持公司0.11%股份： 2015 年7 月1 日，公司实际控制人、董事长钟百胜先生通过深圳证券交易所证券交易系统集中竞价方式增持本公司股份569,300 股，平均增持股价为35.12 元/ 股，占公司总股本0.11%。增持前，钟百胜先生通过公司控股股东腾邦投资控股有限公司和深圳市百胜投资有限公司，间接持有公司股份123,359,500 股，占公司总股本22.92%。钟百胜先生拟在未来12 个月内继续择机通过深圳证券交易所系统允许的方式（包括但不限于集中竞价、大宗交易）增持公司股份累计不超过1,000 万股（占公司总股本的1.86%）。
同步板块调整，基本面支撑因素稳定。股价近两周累计调整22.43%，餐饮旅游板块整体调整24.05%，基本同步板块。金融业务带动下，公司未来三年净利润复合增速可维持40%。公司发展产业链金融成功对冲机票代理业务的波动风险。
打造涵盖旅游、金融、大数据的旅游生态圈。“旅游×互联网×金融”战略。给下游的中小代理商提供业务管理系统、支付结算服务及金融解决方案，扶持中小代理，提高下游代理商的动能，着力打造涵盖旅游平台、互联网金融平台、数据平台生态圈。旅游金融前景广阔，公司竞争优势明显。腾邦已经具备的优势：公司是金融牌照最为齐全的旅游公司。包括P2P、第三方支付、小额贷款以及保险代理；（2）客户基础量较大。腾邦通过票代平台、旅游分销平台积累了庞大的B2B 用户，粘性较大。（3）数据质量较高：a 高辨识度、高结构化、高连续性、高关联性、价值密度高。
投资建议: 旅游行业资金流密集、资金驻留现象明显，同时旅游行业具有支付场景多样化、资金分布不均的特点，从业者和客户对于保险、资金归集、理财等产品具有强烈需求，互联网金融前景广阔。我们预测公司15/16/17 年基本EPS 为0.30/0.43/0.60元。我们认为公司通过金融业务挖掘存量资源在实现行业竞争风险对冲的同时，将逐渐成为公司的主要成长动力来源之一。外延式的并购扩张为公司在产业链布局和借力新一轮互联网浪潮等方面奠定基础。建议投资者积极关注，维持买入评级。
风险提示：自然因素和社会因素的风险；经济周期影响的风险；市场竞争风险；安全事故风险。

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