报告名称：石基信息(002153)战略性收购不断提升平台价值 与阿里合作有望加速
报告类型：点评报告
报告日期：2015-07-03
研究机构：广发证券
研究员：刘雪峰,康健
股票名称：石基信息
股票代码：002153
页数：6
简介：公告1：公司拟与泰能软件签署技术合作协议，协议主要涉及畅联，信用住等新产品，购买价款及合作费用不超过5,000 万元。泰能软件专注于国内旅游酒店行业的信息化研究和酒店管理系统（PMS）的研发、销售及服务，目前客户总数超过2,000 家酒店，其中星级酒店客户数达到1,100 家左右。公告2：子公司石基（香港）与万达控股签署《万达控股有限公司的股份买卖协议》，拟以7,500 万元购买万达控股100%股份。广州万迅专注为酒店餐饮娱乐行业提供全方位的信息管理解决方案，自主研发的“千里马酒店管理软件”用户超过 3,000 家，星级酒店用户约达到一半以上。
战略收购不断提升平台价值，与阿里旅游合作有望加速
公司在国内酒店信息系统领域具备绝对优势，截止2014 年，公司国内五星级酒店用户总数1,164 家，市占率90%以上，三、四星级酒店用户总数5,274 余家，市占率超过35%。本次与泰能软件技术合作，收购万达控股，使公司酒店行业客户总数超过 1万家，其中星级酒店客户数达到8,000 家，大幅增加了与阿里合作的酒店预订平台的酒店连接数量，并加快“信用住”业务的发展。2015 年上半年，阿里旅行发布“未来酒店”战略，基于用户分享、数据能力和营销平台，为酒店业打造的“一站式解决方案”。
目前全国有近万家酒店加入“信用住”计划，阿里未来将推出更多挑战传统OTA 的服务模式。截至2015 年上半年，公司近3,000 家酒店实现和阿里的直连对接上线。O2O 平台与商家的信息系统直连是未来的必然趋势，阿里等互联网巨头将在酒店、餐饮和零售行业信息系统层面完成对产业链的整合。阿里近期加大力度投入支付和线下收单业务，以及酒店客户在阿里旅行不断上线将成为短期内催化剂，阿里旅游全面启动，我们相信公司的新型收费模式很快就能兑现。
盈利预测与估值
预计公司2015~2017 年EPS 分别为1.61、2.14、2.88 元，我们强烈看好公司在大消费领域的客户资源壁垒以及在移动互联网O2O 时代的变现价值，维持“买入”评级。
风险提示
与互联网企业合作进展不确定性；酒店等下游行业景气度持续低迷的风险；央行关于第三方支付监管政策的不确定性。

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