报告名称：同有科技(300302)高管增值彰显信心 公司成长值得期待
报告类型：点评报告
报告日期：2015-07-06
研究机构：长江证券
研究员：马先文
股票名称：同有科技
股票代码：300302
页数：5
简介：董事长、高管增持释放积极信号，彰显对公司未来发展信心。近一段时间以来市场剧烈震荡，受系统性风险影响公司股价大幅回调。在此时点，公司第一大股东兼董事长、公司副总等高管在二次市场合计增持45 万股公司股份，并且依据公告后续有望继续增持，充分表明公司大股东和高管积极态度，显示出公司认为当前价值被低估和对未来股价的看好，彰显和二级市场共进退决心，也意味着公司对未来成长充满信心。
政策和需求双轮驱动，公司业绩高增长可期。 1）“棱镜门”事件后，信息安全被提升到国家战略高度，国家高度重视自主可控，存储是信息的重要载体，信息安全基本要求是保证数据安全，而不实现存储产品的国产替代难言数据安全保障。从产业调研情况了解，政策驱动下，经历过前期的试点和测试，当前IT 软硬件国产化替代已经逐步落地且加速推进，公司卡位专业存储设备，且在政府、军队、军工、科研院所、教育等领域优势较大，有望充分受益；2）我国存储市场原来被国外巨头把控，尤其是在高端市场国内品牌难有机会参与，当前国产化替代不仅有望提升公司产品的销量，同时给予公司切入并抢占高端存储市场千载难逢的良机，高端存储利润率更高，该类产品销量的提升将有望带动公司盈利发生质变；3）当前早已迈入信息化时代，数据的价值越发受到重视，作为数据的重要载体，企业基于数据可用性和灾备的考虑对专业存储设备的需求也在不断提升。因此不仅于存量市场，受益于当前数据的快速积累，增量市场成长迅速，公司下游需求旺盛。
内生外延推动公司技术与产业整合，加强行业领先地位。当前国家大力推动互联网+、中国制造2025 等来实现产业升级，公司有望抓住良机，实现以下方向的战略升级：1）公司有望基于在存储行业多年积累，拓展新一代大数据基础架构平台，从而满足更多行业产业发展对底层平台的需求；2）公司过往产品主要在自主可控的存储设备环节，未来有望朝产业链上下游发展，整合自主可控产业链平台；3）基于公司过往在军队的深厚积累，未来公司的产品有望朝军队和军工业务深度融合的专用信息系统延伸。
盈利预测：存储设备领域处在存量替代和增量需求大幅提升的黄金发展期，公司作为A 股唯一专业存储标的，成长空间巨大。当前公司股价较前期有大幅回调，且低于公司高管7 月2 号增持价至少10%，具备较好的安全边际。本周末各重磅救市政策下，市场信心有望恢复，我们看好公司后续的市值成长。预计2015-2017 年EPS 分别为0.24、0.46 和0.73，维持“推荐”评级。

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