报告名称：深国商(000056)重大事件快评：估值低廉、转型扬帆 三重利好、推动反抽
报告类型：点评报告
报告日期：2015-07-14
研究机构：国信证券
研究员：区瑞明,朱宏磊
股票名称：深国商B,深国商
股票代码：200056,000056
页数：6
简介：事项：
1.公司公告定增方案拿到批文；
2、公司公告拟与昆吾九鼎投资管理有限公司（以下简称"昆吾九鼎"）及深圳市皇庭集团有限公司（以下简称"皇庭集团"）合作成立一只为公司进行产业整合的专项并购基金，，投资领域包括但不限于国内外的消费服务和金融服务等相关产业项目，本金总规模10 亿元，公司出资1 亿元，昆吾九鼎及皇庭集团共同募集9 亿元，其中皇庭集团出资不低于人民币3 亿元，存续期4 年；
3、公司发布《关于维护资本市场稳定措施的公告》：实际控制人拟于公告起6 个月内在二级市场增持公司股份，累计增持比例不超过公司已发行总股份的1%，并承诺在本次增持期间及增持完成后的六个月内不转让本次所增持的公司股份。
评论：
牛市进攻品种，因“盘小、累计获利回吐压力大”而在“股灾”中出现较大回撤，但不改“长期坚定看好”
基本面发生着积极变化，从“资金利用角度”推断：大股东有动力维护市值，承诺增持仅是第一步
完美定增获批，将实现“优质资产注入、实际控制人对公司的控制力大增、优秀战投的引入以及融入未来发展所需资金”
强强联合，与九鼎成立投资方向为金融服务的产业并购基金，意味着“转型正式扬帆起航 ”
估值低廉、转型无包袱，“完美定增”完成后，想象空间大，维持“买入评级”
2015 年6 月4 日深度报告《完美定增获批，想象空间巨大》中我们对公司的主要资产——皇庭广场项目的价值作了测算，认为其重估价值约为109 亿元，按照定增后5.74 亿股本、股价18.14 元计算市值为104 亿元，市值/重估价值为0.95，估值具有一定优势；而且公司的业务单一，转型包袱轻，如前所述，若定增若顺利完成，将实现“优质资产注入、年轻有为的实际控制人对公司的控制力大增、优秀战略投资者的引入以及融入未来发展所需的资金”，发展具备较大想象空间。暂未考虑公司未来转型轻资产、探索新业务的影响，按照定增完成后总股本计算，预计15-17 年EPS0.09/0.11/0.15 元，但我们认为公司最大的看点在于2014 年年报提出的轻资产方向的转型，结合本次定增，转型有较大想象空间，维持“买入”评级。

下载地址：深国商(000056)重大事件快评：估值低廉、转型扬帆 三重利好、推动反抽