报告名称：华策影视(300133)重大事项及2015年半年度业绩预告点评：增力综艺综合运营 全年业绩增长可期
报告类型：点评报告
报告日期：2015-07-14
研究机构：中信证券
研究员：郭毅
股票名称：华策影视
股票代码：300133
页数：4
简介：评论：
投资综艺制作运营公司，持续完善产业价值链
业绩波动已在预期之内，预计下半年将进入项目爆发期
华策影视：内容渠道全面布局，全盘布局谋划未来
风险因素：
电视剧业绩低于预期风险；新媒体冲击风险；业务拓展风险；人才流失风险；盗版风险。
投资建议：
公司在夯实主营业务的同时，已扩展至电影、植入广告、影院、衍生品、艺人经纪等领域，综合型内容运营平台公司的长期成长可期。随着员工持股计划的完成，下半年超级IP的集中爆发，业绩有望快速提升。我们维持其2015-2017 年EPS 摊薄后为0.76/0.99/1.30元的业绩预测；当前价26.7 元，对应2015-2017 年PE 为35/27/21 倍。综合考虑公司的行业龙头地位、新媒体转型进度以及清晰的战略布局，维持公司目标价38.33 元，对应2015年PE50 倍，维持“买入”评级，建议投资者积极把握公司在战略推进中的成长价值。

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