报告名称：传化股份(002010)拟战略入股印花设计交易网站 助力印染产业价值链重构
报告类型：点评报告
报告日期：2015-07-14
研究机构：中信证券
研究员：王喆
股票名称：传化股份
股票代码：002010
页数：3
简介：纺织印染行业迎来纵向价值链重构。浙江瓦栏文化创意有限公司是国内首家印花设计交易网站，陆续上线在线印花中心、坯布超市、现货印花布超市，并计划在三年内建成全球最大的集花型设计、印染加工、坯布购买为一体的印花行业一站式交易网站。纺织印染行业是典型的传统制造行业，具有较高的产业壁垒，产业形态依然以传统线下聚集交易为主。浙江瓦栏文化创意有限公司是行业内第一个通过互联网+形式改变纺织印染行业供应链的平台，借助传化股份的客户、物流、资金和品牌优势，有望实现产业价值链重构
战略合作抢占纺织印花行业的入口门户。公司是国内印染行业首家上市公司，是国内领先的印染加工解决方案系统集成商。伴随服饰季节性流行加速，纺织印花行业对供应链效率要求越来越高，传统的服装企业>面料企业>印染企业>染助企业的纵向供应链面临挑战。公司通过战略入股浙江瓦栏文化创意有限公司，并助力其快速推进全国市场布局，从而实现印染产业链大数据的获得，有利于提前研究开发和储备一体化的印染加工技术解决方案，提升客户粘性。
继续看好公司“化工+物流”双主业驱动模式的前景。传化首创公路物流港模式，十五年潜心物流大数据，规划建设“10 枢纽+160 基地”全国性公路港布局。2012 年起，公司依托线下在行业内率先全面启动O2O 布局。发布长途配货软件易配货，国内首款同城货车电召平台易货嘀，基于线下公路港的综合物流服务平台运宝网。2014 年7 月公司与国家交通运输物流公共信息平台签署合作协议，跻身物流信息平台国家队。长期来看，公司通过搭建放心付、易贷通等，依托自身的大数据，逐步进入到金融类服务，平台通过提供“电商+数据+金融”的综合服务，将业务拓展到交易前、交易中和交易后的所有环节，有望实现整个产业链的闭合循环。
风险因素：重组进程低于预期
维持“买入”评级：此次重大事项短期不影响公司的盈利表现，我们暂时维持公司2015-2017 年EPS 预测分别为0.58/0.68/0.92 元，维持“买入”评级。

下载地址：传化股份(002010)拟战略入股印花设计交易网站 助力印染产业价值链重构