报告名称：盛屯矿业(600711)调研报告：有色供应链金融先锋力量
报告类型：调研报告
报告日期：2015-07-15
研究机构：平安证券
研究员：王青,励雅敏
股票名称：雄震矿业
股票代码：600711
页数：11
简介：平安观点：
联姻香港周大収,开启黄金租赁新纪元,实现市场资源和供应链服务平台的协同収展。公司通过为周大収提供包括黄金租赁在内的全方面金融服务，切入到更为广阔的黄金销售乃至珠宝产业链环节，同时也可进一步积累公司在支付领域的经验和技术，为公司第三方支付平台的搭建做好铺垫。
多元化渠道融资，下半年资金弹药储备充足。此轮定增完成后，公司将获得28.8 亿元资本进一步充实其在保理、融资租赁、黄金租赁等供应链金融服务及信息化平台搭建方面的资金储备。另公司近期已经获得5 亿额度的公司债批文，幵在积极申请短融中，我们预计下半年公司资金充裕程度将显著高于上半年。
参股有色行业权威互联网咨询平台安泰科，助推供应链整合进程。公司将借助安泰科在有色业内的公信力、专业数据积累和广泛客户资源，扩大公司在金属O2O 金融服务平台的影响力，完善公司在有色下游加工领域的信息积累，加速供应链平台整合进程。
积极拓展上游金属资源，矿业投资基金蓄势待収。保山恒源鑫茂矿业铅锌综合品位较高，有利于进一步增厚公司矿采选业务利润。同时公司旗下呼伦贝尔投资基金正着手在当地进行铅锌和银等前期勘探工作中。
公司是有色供应链金融领域的先锋力量，主要股东联合维稳股价凸现公司信心。我们预计公司2015-2016 年EPS 分别为0.22 元和0.37 元/股，对应动态PE 分别为37.1 倍和21.7 倍，首次覆盖给予“强烈推荐”评级。
风险提示：金属价栺波动，供应链金融业务推进低于预期。

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