报告名称：奥瑞金(002701)2015年半年报点评：加速布局体育领域 汇金增持突显行业地位
报告类型：点评报告
报告日期：2015-08-21
研究机构：兴业证券
研究员：雒雅梅,衣桢永
股票名称：奥瑞金
股票代码：002701
页数：6
简介：公司公告半年报，2 05年上半年实现营收33.2亿元，同比增长21.2%，归属于上市公司股东的净利润5.5亿元，同比增长30. 13%;上半年实现EPS 0. 56元。
业绩符合预期，红牛较快增长以及毛利率持续提升助力增长：公司营收同比增长21.2%，其中以红牛为主的三片罐（饮料）增长22.3%，此外公司通过技改以及成本端马口铁价格滑导致毛利率继续维持上升态势，这两方面导致业绩增长30%。
费用控制合理：公司上半年销售费用率、管理费用率分别为2.5%、6.2%，同比变动0.4%和- 1%，合计下降0.6%，基本维持在合理区间，财务费用率从2014HI的1.4%上升至2015 H1的2.1%主要由于14年7月和15年6月新发合计11亿元中期债券所致。
汇金增持凸显行业龙头地位：公开资料显示，目前中央汇金和证金系资管计划持有公司股份，合计为除公司控股股东以外的第二大持股主体，这表明国家对于公司股价的认可以及成长性的看好。
维持“买入”评级。在红牛罐保持较快增长的同时，我们看好公司积极拓展新客户和延伸产业链的发展方向，我们预计2015- 17年EPS为1.01元、1.28元、1.61元，同比增速22.5%、26.7%，25.5%，对应PE为26倍、21倍、17倍，维持“买入”评级。
风险提示：1）二维码项目低于预期；2）金属罐食品安全风险
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