报告名称：数字政通(300075)2015年半年报点评：前瞻性布局顺应大势 成长天花板打破在即
报告类型：点评报告
报告日期：2015-08-21
研究机构：光大证券
研究员：姜国平,薛亮
股票名称：数字政通
股票代码：300075
页数：5
简介：事件：1、公司发布半年报，实现营业收入186,193,107.84 元，同比增长5.02%，实现归属于上市公司股东的净利润3,546.97 万元，同比增长31.97%。2、公司拟4000 万元增资认购天健源达8.4034%的股权。
传统业务增长平稳 ：
公司传统智慧城管业务增长平稳，业绩符合预期，新签合同额33,761万元，较上年同期增长54.26%，下半年业绩有望加速增长。
智慧停车领域布局超前：
公司先后与山东诚信行、湖南昱翰信息等达成合作，成立智能泊车管理公司，加速智能停车场布局。目前智能泊车业务已开拓到全国24 个城市，覆盖1000 多个停车场；发改委、财政部等七部委日前共同发布《关于加强城市停车设施建设的指导意见》，标志着停车产业化时代的来临，停车领域提前布局的企业会优先受益。
智慧管网领域抢占先机：
公司在若干地区如北京通州、吉林长春、安徽滁州已完成十几个城市的地下管网工作，2015 年8 月，国办正式下发《关于推进城市地下综合管廊建设的指导意见》，地下管网信息化业务市场规模超500 亿，公司力图依托前期项目经验抢占先机，将城市地上网格化管理的优势延伸到地下。
智慧医疗领域加速推进：
2B 端拓展加速此次增资有利于公司的市场、资金优势与医疗信息化龙头天健源达的技术、品牌优势有效互补，双方之前合作打造的“焦作模式”有望在各地快速复制，成为快速拓展智慧医疗领域的最佳途径。2C 端布局领先公司之前投资的重庆小爱专注于移动互联网医疗领域，已研发运营“360 问医生”和“妈咪神器”两款APP 产品，累计下载量超过1500 万。体现了公司在布局方面领先的意识。
估值与评级：
我们看好公司积极转型中国领先的智慧城市应用与信息服务提供商。预计2015-17 年EPS 0.50、0.64、0.90 元，维持买入评级。
风险提示：
业务发展不及预期。

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