【2008年年报】

管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明

　　2008年全球经济爆发了自上世纪30年代"大萧条"以来最严重的经济危机，全球股市也由此遭遇百年一遇的大熊市。此次经济危机的根源在于以美国为首的发达国家房地产泡沫的破灭，而房地产泡沫的产生则源于美联储对于监管的放松和金融自由化、金融创新思潮的风行，以致杠杆被滥用、金融衍生品市场像野草般疯长，最终成为危机的导火索。

　　本基金2008年7月25日成立，其后恰逢危机爆发的高潮，基于对宏观经济形势的判断，本基金成立后采取谨慎建仓策略，较好的控制了仓位，从而有效地规避了大盘的暴跌。而在10月底大盘出现疯狂的非理性抛售后，本基金坚持价值投资理念，逐步买入成长性好的股票，在国家出台4万亿刺激经济的措施后，本基金判断中国经济并不存在大的问题、未来有可能率先复苏，因此开始大力买入。从而较好的把握了A股这一轮的反弹行情。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望未来，我们认为此轮全球经济危机至今尚未有明显见底迹象，全球经济陷入衰退乃至萧条的可能性较大，美国经济极有可能陷入L型走 ...

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