管理层降杠杆的措施已经不再只是针对股市了，中登公司上周宣布对部分回购质押债券标准券折算率予以动态调整，并逐步完善质押券差别化动态管理机制。

　　中登公司此次虽然没有改变债券入库规则，只是对部分回购质押债券标准券折算率予以动态调整，很大程度上是受2014年12月"149 号文"以及今年上半年配资清理对股市带来巨大冲击的前车之鉴，政策变得更加灵活，未来不排除有调整可能。

　　在经济增速下行压力加大的背景下，企业盈利水平预期走弱，势必会有一批企业出现财务风险，今年信用债市场已有多起违约或濒临违约事件，后期类似个案或许还会增加，信用债市场分化在所难免。因此，管理层不得不未雨绸缪，避免潜在风险的发生。

　　避免过强冲击

　　中登公司上周称，将依据现有规则综合考虑回购债券的集中度、流动性和信用情况等相关因素，对部分回购质押债券标准券折算率予以动态调整，并逐步完善质押券差别化动态管理机制。

　　回购质押债券标准券折算率是指债券现券折算成回购业务标准券的比率。中登公司作为交易所信用债回购的中央对手方，是回购交易对手风险的集中地。2015年下半年，信用事件爆发密度明显 ...

全文地址：https://bbs.pinggu.org/thread-3814337-1-1.html