事件一：最新调研显示，截止到十月底，中高档酒回款50 亿元，其中：国窖1573 回款30 亿元，特曲回款12 亿元，窖龄酒回款8 亿元；

事件二：近日，泸州老窖博大公司召开经销商会议，对2016 年工作进行了安排和部署。发布《关于泸州头曲产品市场治理的十条意见》，并宣布将在2016 年上调泸州老窖头曲系列产品价格，此次头曲价格将由50-120 元上调至60-140 元，上调幅度为20%。

点评：（1）中高档酒回款大幅提升。截止到十月底，中高档酒累计回款50 亿元，而去年同期不足40 亿元。其中高档酒国窖1573 回款30 亿元，印证了我们“今年增长点来自于高档酒1573”的观点。详细逻辑请见我们的《新领导、新策略，老窖业务有望实现再次腾飞》《确定的反转，明亮的未来》《确定的反转之二：主动调整强化公司战斗力，维持“买入”》三篇深度。我们认为国窖的增长主要来自于经销商的失而复得，明年将有更好的表现；而中档酒回款20 亿元表现一般，这主要是今年对中档酒的策略侧重于调整，调整之后的中档酒在库存、价格方面均有较好的基础，持续增长可期。（2）头曲提价利于公司产品结构梳理。博大公 ...

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