投资要点：

事件：1）公司发布2015年年度业绩预告，同比增长40-70%，盈利为13.17-15.99亿；2）为控股子公司江苏碧水源（4000万），参股子公司新疆碧水源（3165万及每年1.2%投资收益）和碧水源博大（7000万）分别提供担保，用于满足子公司日常经营和建设需求。

点评：

行业层面--"天时"：巧遇行业大发展，并需要膜技术。1）"水十条"在2015年出台后，目前并没有放量，预计在2016年将开始体现；2）污水排放标准有望提标至四类水体，北京、昆明等城市已开始实践，这将大大利好膜处理工艺；3）价格机制改革中，明确要求提升水费，要求不低于成本，提高了推广膜处理工艺的可能性，并能提升运营商的支付能力。

公司层面--"地利"：抓住PPP模式机遇，收购久安集团的价值开始体现。收购久安集团，就是为了承接PPP、BOT项目 ...

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