策略摘要

观点：

1月合约临近交割，仓单注册加快，市场看空心态趋浓。纺织下游需求疲弱，常规品种纱线价格仍有下滑，进口纱对国产纱价格压制明显，部分企业有提前放假打算。综合分析，当年度棉花供需存在缺口；巨量棉花储备的去库存化及东南亚的激烈竞争长期压制棉价走势。预计郑棉偏弱震荡运行，不排除阶段性反弹行情，建议逢高沽空。

美棉签约进度明显低于去年水平和近四年均值水平，销售压力明显。印度棉出口顺畅，其国内棉价走高。中国巨量储备去库存化施压全球棉价，印度CCI最低收购价托底棉价，国内外棉价走势相对独立，美棉维持长线震荡思路。

操作建议：

1.趋势操作：

郑棉： ...

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