监管谋变

　　在A股新规向下熔断和离岸人民币汇率跳河中2016年开始了它的交易，指数同时也迎来第三轮快速下跌。过去10年间形成的A股底层行为规则体系，正在2016年发生根本性的再造。

　　同样再造的，还有管理层的监管思路和逻辑。一方面管理层或自律组织对市场指数的变化保持静默态度，另一方面也在大股东场外减持等活动留出“松动”的空间。这些动作透露出的含义是，更尊重市场了，更愿意按照市场的规律办事。不容忽视的是，管理层虽然在应对此次市场快速下跌过程中采取了更具市场化逻辑的方式出手，但其对A股下跌可能带来的系统性风险仍然具有警惕。

　　“如果成为大股东就没法减持后，那么可能很多看好公司基本面，本来想成为大股东的买方机构，因为惧怕退出存在政策限制而选择不再增持，这其实等于把潜在的多头变成空头。”

　　去年年中以来，A股已然经历了三轮快速的短周期式下跌。

　　值得注意的是，与年中两轮下跌过程中管理层通过增资证金公司、组织金融机构进行市场干预等措施相比，管理层对震荡市的治理逻辑正在发生悄然转变。一方面管理层或自律组织对市场指数的变化保持静默态度，另一方面也在大股东场外减持等活动留出“松动”的空间 ...

全文地址：https://bbs.pinggu.org/thread-3814337-1-1.html