热点转向强周期品种，并不等于牛市来了，实际上也只是一轮结构性行情的再现。把视野放远一些看，这是一次中期热点的转换。近期应以新的投资逻辑框架来判断未来趋势，来选择新标的。

　 首先，这是一轮始于2007年见顶以来的一次结构性行情的热点转变。6124点对应的是上一轮传统投资拉动经济增长模式的见顶，自此之后，经济增长模式开始转向复杂的结构性转变并清晰影射于股市。2013-2015年上半年，期间炒作的重心就是新产业主题（以中小创为代表）驱动力或支撑点来自技术创新是解决金融危机的唯一路径，而强周期产业步入艰难的去产能过程，对应的股价运行转向熊市也就顺理成章。当然，每一轮结构性行情总会有高峰，像去年一、二季度的集体飙升，大家都有牛市幻觉，但实际只是一轮结构性行情的迸发。期间，对应主流热点的中小创指数迭创历史新高，对应非主流热点的上证指数、上证50则处于跟随状态。一轮高潮过后，迎来8个多月的急速调整，跟随状态的上证指数、上证50率先回到起点，周期股股价也回撤至历史低位甚至创新低。所谓物极必反，伴随需求持续下滑，产品价格 ...

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