事实上，市场回调的风险已经露出苗头，分级基金首先被波及。

在经历了漫长的底部后，大宗商品近期迎来普涨。受此影响，相关主题基金表现抢眼，占据各类产品业绩领先位置。不过，在部分基金经理和研究机构看来，经过本轮暴涨后，大宗商品的回调风险加大，未来是否会全面开启上涨行情，仍存在较大变数。

主题基金齐涨

近期，在黄金、原油带领下，能源、金属等大宗商品飙涨。3月7日，现货市场的跳涨行情传导至期货市场，截至收盘，化工品强势暴涨，黑色系集体涨停。3月8日，疯狂的钢铁期货再刷涨停，市场放话“砍仓空头都哭了”，其他品种单日涨幅均在4%以上。

大宗商品价格反弹，直接利好相关主题基金。以油气类QDII基金为例，东方财富Choice金融资讯数据显示，2月19日至3月4日，华宝兴业标普油气涨幅达20.45%，单位净值由0.396元涨至0.477元，成为涨幅最高的油气QDII基金。其次是国泰大宗商品，期间涨幅为12.54%，单位净值从0.327元涨至0.368元。此外，中银标普资源等权重、上投摩根天然资源、诺安油气、华安标普石油指数以及工银标普全球资源的净值涨幅也超过8%。

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