平安证券

　　投资要点

　　事项:公司发布2015年年度,实现营业收入91.50亿元,同比增长8.81%;实现归属母公司股东的净利润2.56亿元,同比增长10.95%;实现每股收益0.50元,同比增长8.70%;拟向全体股东每10股送2股转增5股,同时分配现金股利0.6元(含税)。

　　平安观点:

　　公司业绩稳健增长,水电业务表现亮丽。报告期内,公司营业收入同比增长8.81%,归属母公司股东的净利润同比增长10.95%,连续两年实现了10%以上的增长。从业务板块来看,水电业务表现亮丽,工程业务增长稳健,房地产业务大幅下降。报告期内,公司水电业务实现营业收入0.65亿元,同比增长30.67%;工程施工业务实现营业收入82.95亿元,同比增长14.12%;房地产业务实现营业收入5.68亿元,同比下降32.28%。

　　毛利率下降显著,期间费用持续下降。2015年公司毛利率为11.61%,较2014年下降2.52个百分点,其中工程施工业务毛利率9.66%,下降1.70个百分点;房地产业务毛利率33.49%,下降2.01个百分点;水电业务毛利率63.45%,提高10.8 ...

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