全球流动性宽松延续

　　尽管去年年底美联储实施了近十年来的首次加息，但是经济复苏的不确定性令其下一次加息变得扑朔迷离。而在美国以外，很多国家仍然依赖单边的货币宽松政策刺激经济发展与避免通缩压力。

　　日本央行2月16日起实施负利率政策，将存款利率下调至负0.1%，以创造有利于企业及个人获得贷款的环境，刺激投资和消费。

　　继去年多次降准降息之后，今年2月29日晚间，中国央行宣布自3月1日起，普遍下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

　　欧元区仍面临通缩风险，3月10日，欧洲央行全面下调三大利率，主要再融资利率下调5个基点至0%、隔夜存款利率下调10个基点至负0.40%、隔夜贷款工具利率下调5个基点至0.25%；扩大QE规模至每月800亿欧元，并将QE购债范围扩大至非银行企业债券；启动新一轮TLTRO（长期再融资）操作，起始时间为2016年6月，持续时间4年。

　　由于全球主要经济体增长前景仍不乐观，通货萎缩和债务危机尚未彻底解决，其他央行并不准备追随美联储撤出货币宽松刺激政策，因此全球流动性宽松周期可能延续。货币宽松对实体经济的刺激效应已经日渐衰弱，而过剩的流 ...

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