银河证券

　　1.事件

　　昨日晚间公司发布公告:

　　1)2015年年报:营业务收入39,178.59万元,同比增长72.11%;归属于上市公司股东的净利润为8,066.66万元,同比增长33.08%。2)2016年第一季度业绩预告:预计净利润增长30.00%-60.00%

　　2.我们的分析与判断

　　(一)、营收增速明显,费用预计将进入平稳增长期

　　2015年营业收入大幅增加,主要系公司传统主业增长强劲、子公司并表,新行业拓展也有一定贡献;2016年一季度业绩预告,与去年同期相比增速明显。据公司年报,公司2015年在软件服务、技术服务、软件销售、硬件四大领域营业收入分别同比增长56.70%、58.31%、1081.98%、259.81%。结合公司业务情况,我们认为,公司2015年软件服务和技术服务增长应主要源自传统电网领域软件服务需求增长;软件销售收入大幅增加,应主要来自道亨时代并表(产品软件软件销售)和公司配网等领域的成品软件销售;硬件收入增长应主要来自于行业拓展,如在交通等领域产品集成所带来硬件增加所致。公司2016年一季度业绩预告称,经营计划有序 ...

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