长江证券

　　报告要点

　　ROE处于上升通道,行业格局稳定 自2009年以后,上海机场产能释放,ROE进入上升通道。2010-2014年,全国旅客吞吐量排名前十的机场名单没有发生变化,始终占据着行业50%的市场份额。2015年,浦东机场跻身全国第二大机场,龙头优势愈发明显。

　　扩容助力,迪斯尼、出境游催化业绩

　　理论上2016年机场没有产能受限的情况,潜在制约因素来自公司内部的地面资源调配能力。在迪斯尼、空域紧张缓解的多重刺激下,今年业务量仍有望以高于首都、白云的速度快速增长。分析师测算中性假设下,迪斯尼将为浦东增加504万人次的客流,预计分别增厚2016和2017年利润1.2亿和2.4亿,对应业绩弹性分别为3.1%和5.8%。2-3年内主要机场 ...

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