事关两融，皆无小事。在经历杠杆牛市后，这在A股市场似乎已成共识。

中国证券金融股份有限公司(下称“证金公司”)近日宣布，自3月21日起恢复转融资业务五个期限品种并下调费率。此举再次引发市场极大关注，并被认为是鼓励和引导杠杆资金进场的大利好。与此观点相佐证的是，2014年8月时转融资费率下调后，杠杆牛市行情随即启动。

不过，伴随券商融资渠道日趋多元、后市行情的市场预期不一，此背景下的转融资业务虽全面回归，或难以重现此前“一呼百应”的盛景。

转融资“降息”

根据证金公司在官网发布的公告，此次转融资业务费率下调后，不同期限品种的费率分别是182天期3.0%、91天期3.2%、28天期3.3%、14天期和7天期3.4%。自2014年8月以来仍在运转的转融资业务仅有182天期限品种，其利率为4.8%；此次调整后，该品种费率的下调幅度达37.5%。

转融资业务，与转融券一同并称为转融通业务，指由证金公司将自有或依法筹集的资金、证券出借给券商，供其两融业务的经营活动。因此，也有市场观点将转融通视为两融业务的“弹药库”，即证金公司借钱给券商、再由券商出 ...

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