信达证券

　　大宗商品持续低迷,公司业绩受影响。在供需失衡、美元走强等多重不利因素叠加影响下,有色金属行业全线低迷,铜价出现断崖式下跌,全年最大跌幅达27.5%,有色金属行业全线低迷。2015年铜价宽幅震荡,伦铜最高价6445美元/吨,最低4500美元/吨,全年伦铜跌幅为19.64%,沪铜跌幅为16.25%。随着美联储步入加息周期,铜价仍将受到美元上涨的压力,江西铜业(600362)业绩受铜价影响明显。根据国际铜业研究组织(ICSC)的预估,2016年全球铜矿产能达到2420万吨,同比增幅6.31%,将创5年来年增速最高,其中铜精矿产能增加110万吨,至1900万吨。消费端的减弱和供应端的增加,势必对铜价造成压制。

　　铜价下行,主营毛利下跌。15年公司自 ...

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