申万宏源

　　事件:公司公布年报,公司2015实现收入27.59亿元/-4.42%;实现净利润2.47亿元,/-13.78%,实现EPS为0.31元,我们的预测为0.28元/股,好于我们的预期。每10股派1元。单四季度实现收入7.3亿/+4%,净利润7868万/+1%。2016年经营计划为,收入31.62亿/+14.6%,净利润2.9亿/+17.2%。

　　投资评级与估值:我们维持盈利预测,公司16-18年EPS分别为0.37元、0.46元、0.55元,同比增长19%、24%和20%,对应PE为34、27、23。我们看好定位中高端家庭消费的“厨邦”品牌,控股股东若变更为民企,公司机制有望优化,激励到位,提升公司核心竞争力,实现公司各项业务持续发展。维持“买入”评级。

　　调味品业务稳步增长收入利润双增11%。公司调味品现阶段整体生产达到40万吨;其中酱油的销售额占业务总收入的70%以上,15 ...

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