近期为挂牌公司年报披露的密集期,截至2016年4月22日,新三板医药行业共有挂牌公司416家,已披露年报的有316家,195家企业实现了扣非后净利润同比上升,其中131家企业增幅>50%,95家企业增幅>100%,整体成长性表现较好,主要跟三板挂牌企业的规模(基数小)和行业结构(医疗器械、医疗服务及创新模式的企业占比较大)有关。在医保控费和新药审批政策趋紧的压力下,2015年医药制造业的整体增速大幅下滑,对于研发创新能力不足的企业,尤其在化药领域,将面临较大的考验。我们看好受政策扰动较小的非药领域及具有创新能力的生物制药企业。新三板的挂企业普遍具有规模小、成长性较好的特点,但同时具有高风险的投资属性,与A股市场不同,作为一个长期的股权投资市场,优质成长股是我们推荐的首要原则,我们认为,高成长性、高技术壁垒、可靠创新式的企业有望成 ...

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