“更加灵活的汇率可以通过好的制度设计实现，当然这也要求各界对双向波动的频率及其幅度有一定的容忍度。”刚离开人民银行货币政策二司的伍戈博士表达了这样的个人学术看法。

　　5月18日，在履新华融证券首席经济学家的第三天，他接受了财新记者的采访，谈及他个人对人民币汇率政策、国内信贷政策等的看法。他认为，考虑到当前国内外形势，单方向的汇率预期显然不利于当前外汇市场的繁荣与稳定。

　　在近几个月人民币汇率大体保持稳定后，近期汇率波幅开始扩大。未来是否可能出现一些风险？

　　“我个人相信‘不可能三角’理论规律的作用”。伍戈表示，如果害怕汇率过度浮动，想维持相对稳定的汇率水平——这也是过去许多新兴市场国家的普遍事实，那么可辅之以一定的资本流动宏观审慎管理来实现。

　　但是这么做并非完全没有成本，例如，操作中可能难免不会伤及部分具有真实贸易投资背景的实体企业，同时可能会影响微观主体全球配置金融资源的能力。

　　“如果汇率可以更加灵活浮动，经济增长就可能靠内外两个引擎来调节——并不必然是以邻为壑的竞争性贬值”，如果只通过国内投资信贷拉动一个引擎而放弃汇率灵活性，尽管确实短期内能起 ...

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