长江证券

　　[摘要]

　　报告要点：

　　事件描述我们对富临运业进行跟踪点评，并对公司投资要点进行梳理。

　　事件评论四川公路客运龙头，收入稳健盈利优异。富临运业是一家专业从事公路运输的企业，在客运车辆、客运站数量等方面位于四川省公路运输行业第一位。公司业务主要分为4块——客运收入、站务收入、运输服务费收入和其他，分别占2015年公司营业收入的76.3%、14.2%、3.4%和6.1%。公司立足四川，业务发展稳健，盈利能力较强：

　　2009-2014年公司实现收入平均增速为20%，毛利率维持50%以上（2015年公司收入因核算准则变化和收购富临长运增长显著）。公司盈利能力优异，一方面来自于其行业龙头的强大竞争实力，另一方面来自位于四 ...

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