国泰君安

　　本次评级：增持 目标价：19.95元 现价：13.36元 总市值：8634百万

　　目标价19.95元，首次覆盖给予增持评级。公司借助多品牌与OBO战略实现线下+线上渠道拓展从而不断提升市场份额，新建智能工厂降低生产成本，与苹果公司合作实现信息化运营管理，进一步提升盈利能力。我们预计公司2016-18年EPS为0.57/0.73/0.92元，参考可比公司水平给予2016年35倍PE，目标价19.95元，首次覆盖给予增持评级。

　　线下+线上积极拓展， ...

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