3月中旬以来，焦炭率先下破1000点整数关口屡创新低，并带动窄幅盘整半年之久的螺纹价格重心下移。本周三，焦煤也正式下破700点整数关口。黑色系品种疲弱不堪，期价不断探底。从基本面来看，煤焦弱势格局短期难有明显改善，后期仍将继续弱势下行。

经济下行压力依旧较大

最新的3月汇丰制造业PMI预览数据重回49.2，较上月的50.7大幅下降，为近11个月新低。官方制造业PMI也自52一线持续回落，并连续几月处于50荣枯分水岭附近，1月更是跌破50。近两年来，为适应经济新常态，GDP增速从保8开始逐步放松，2015年GDP增速预期进一步降低至7%，这对于依靠投资和出口拉动的中国而言，经济结构的转型和调整势必会影响大宗商品的需求。因中国需求的消失，国际原油价格亦出现腰斩，包括能源、铁矿、钢铁在内的黑色系商品价格也大幅下跌。目前国内去产能化和 ...

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