【2014年年报】

管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明

报告期内基金投资策略和运作分析

回顾2014年，经济在波动中逐步下行，1季度宏观数据下滑，经济艰难开局；2季度在微刺激措施下经济小幅企稳；3季度在地产下滑和基建减速的带动下继续下行，经济低位运行的“新常态”预期逐步形成；4季度在降息和稳增长措施的带动下，经济再度低位企稳。4个季度GDP当季同比分别为7.4%7.5%、 7.3%、、7.3%。CPI伴随着经济的下滑逐步走低，全年通胀2%低于市场预期，PPI连续3年下跌，较2013年下降1.9%，整体经济环境正在通缩边缘徘徊。央行根据经济形势，大部分时间以微调形式保证了全年的流动性适度宽松，但在降息、降准等传 ...

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