近几年，人民币汇率波动幅度逐步加大，人民币双向波动特征非常明显。可以预期，未来随着人民币汇率形成机制改革朝着市场化方向逐步迈进，市场决定汇率的力度加大，叠加资本项目完全可兑换，汇率波动的幅度将继续扩大。由此，迫切需要完善对冲人民币汇率波动的衍生品工具。

　　人民币目前尚不能完全自由兑换和跨境自由流通，因此人民币市场分为离岸人民币市场和在岸人民币市场，人民币衍生品也可以分为离岸的人民币远期、期货和期权及在岸的银行间人民币远期和柜台远期结售汇工具。其中人民币离岸业务是指在中国大陆以外经营人民币的各项业务。为了满足规避人民币汇率风险需要，1996年开始在中国香港和新加坡、日本等亚洲国家或地区自发产生了人民币远期外汇交易，人民币离岸场外市场逐步形成。人民币在岸市场指的是传统的国内银行间柜台市场。

　　从全球范围看，人民币期货和人民币无本金交割远期(NDF)是对冲人民币汇率波动的两大最主要的衍生品工具。CME人民币期货和人民币NDF的异同点，主要表现在以下几个方面。

　　一是CME人民币期货和人民币NDF分别属于期货市场和远期市场，都是从现货市 ...

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