据统计，截至5月26日，银华价值优选今年以来的回报率虽不是最高，但是也在翻倍基金的名单中，收益率达到102.86%；其最近一年总回报为166.33%，位于同类排名前1/3；而最近两年、最近三年的总回报也始终位于同类排名前1/2。

　　倪明表示，长期投资能力取决于在调整时比别人少亏损多少。因此，他的投资逻辑是，尽量寻找“预期收益率+安全边际+确定性”的结合点。

　　中国证券报：能否介绍一下核心的投资逻辑？

　　倪明：投资者在选择股票时，看的更多是收益率，但我们试图选择的是：预期收益率、确定性和安全边际，这三者的结合点。因为拉长时间来看，复合收益率并不主要取决于牛市时比别人多赚了多少钱，而是取决于当市场调整 ...

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