近期公布的经济数据引发市场人士对下一步货币政策选择的热议。交通银行首席经济学家连平日前接受中国证券报记者采访时表示，到目前为止，货币政策稳健基调没有根本改变。从去年底到现在，央行已进行三次降息、两次降准，本轮降息已接近尾声。

　　在连平看来，本轮降息之所以接近尾声或者说降息可能性较小，主要考虑以下几方面因素。一是PPI连续3个月在-4.6%的水平，受其负值较大影响，虽然目前实际利率比较高，但银行贷款的基准利率已经降到历史最低水平。下半年随着经济企稳，PPI负值会明显收缩。另外，三次降息之后的政策效应在下半年会进一步显现。受这两个因素影响，未来实际利率会明显回落。二是现在房地产市场基本上被激活，房价在一些城市出现明显上涨；同时，资本市场比较活跃，如果继续降息，会进一步刺激这两大市场。三是结合中外利差因素考虑，在未来美国加息的情况下，货币政策是继续保持平稳还是进一步降息，需要慎重权衡。中外之间利差的存在，在发展中国家和发达国家之间是一个很常见的现象，发展中国家的利率水平通常比较高，保持一个适度的利差是有必要的，这样可以在一定程度上影响资本流动。考虑到未来美国加息，如果中国再降息的话 ...

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