事项:

　　7 月4 日, 金融机构和监管机构同时推出救市措施。21 家券商宣布以合计不低于1200 亿的资金用于投资蓝筹ETF,IPO 发行也被宣布暂缓。我们分析判断如下:

　　评论:

　　香港1998 年救市时弹药远比我们充足。我们分析了香港特区政府1998 年的“救市”过程,发现两点:一,相比当时港股的成交额,香港特区政府手中的弹药十分充足,8 月14 日至8 月28 日之间累计买入并持有的蓝筹股占到总市值的10%,并且在14 日和28 日两天里买入额占到大部分成交额;其二,“救市”目标非常集中,就是港股里的蓝筹权重股。

　　“救市”资金将集中火力买入大盘蓝筹,并辅以相应的预期管理。对比当前券商成立的平准基金,香港当时的“救市”资金力量相对于整个市场的成交体量还是非常可观的 ...

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