具有消费品属性的世界级公司，上调合理估值至23.38元。我们认为公司正处于明显的拐点时期。无论是业绩，还是经营管理、战略布局，经过前几年的深耕细作，公司正迎来明显的收获期，业绩也将进入新的增长中枢。预计 ...
安利股份(300218):世界级的合成革新贵 估值23.28元
具有消费品属性的世界级公司，上调合理估值至23.38元。我们认为公司正处于明显的拐点时期。无论是业绩，还是经营管理、战略布局，经过前几年的深耕细作，公司正迎来明显的收获期，业绩也将进入新的增长中枢。预计15-17年每股收益分别为0.40/0.55/0.74元，公司具有严格意义上的消费品属性，具备穿越周期的能力，用大宗工业原料进行估值，显然低估了其内在价值。结合公司进入新的增速中枢，我们给予16年40倍PE，上调合理估值至22元。若考虑土地变现价值在3亿元，我们认为合理估值为：22+3/2.17=23.38元。作为合成革的世界级企业，中期市值我们看到100亿元。
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