分级基金到底有何风险？复杂的交易规则和套利机会有哪方面有待改进？未来分级基金产品将如何完善和发展？近日，中国基金报记者采访了富国基金、信诚基金、国泰基金副总周向勇、济安金信基金评价中心主任王群航、华泰证券基金研究员杨光等，为风口上的分级基金做出如下体检报告。

　　症状：投资风险及隐患

　　表现一：B类份额下折

　　7月以来，分级基金市场出现罕见的接近30只分级基金下折现象。

　　富国基金认为，在暴涨暴跌的市场环境中，分级B的杠杆作用容易被放大，但下折条款的设计本源是为了保护A类投资者的利益。

　　信诚基金表示，分级基金比较大的风险在于，在股市上涨的过程中B类杠杆越来越小，而下跌时不断加大，一定程度上加速了亏损。这主要是杠杆产品设计本身导致的。国泰基金副总周向勇表示，大多数股票型分级B类随着净值涨跌带有1.5-5倍不等的杠杆，分级B的杠杆不是线性的，是弧线的，下跌时候杠杆会快速放大。极端情况下，面临下折的分级B可能连续跌停，要学会应对这样的风险。

　　表现二：分级基金规模大幅缩水

　　今年上半年，在市场需求的带动下，分级基金的规模迅速增长，而下折后也造成了 ...

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