专访摩根大通私人银行亚洲固定收益主管施俊斌： 离岸人民币对冲需求激增点心债流动性下降

　　受人民币汇率波动影响，香港作为主要离岸人民币中心，港交所上市的美元兑人民币（香港）期货成交活跃度大幅提升，8月12日成交达到8016张合约，创今年年内新高。

　　施俊斌透露，由于人民币兑美元近期走势影响，导致香港离岸人民币债券（俗称“点心债”）的二级市场流动性减少。他认为，随着人民币汇率下行，以套利为目的的点心债需求势将减少，扣除2.5%－3%的对冲成本后，投资者对收益率的要求有所提高，然而，大中华地区一些银行、企业由于跨境交易、商贸活动仍然会长期持有人民币。

　　8月11日，中国人民银行宣布中间价“一次性”下调近2%，在市场引起“骨牌效应”。

　　“当天央行9时15分宣布人民币贬值，市场情绪比较紧张，虽然自去年9月以来美元持续走强，市场预期人民币存在一定压力，在岸的市场价与中间价长期保持1.5%的价差，但人民币伴随美元一直保持强势。”摩根大通私人银行亚洲固定收益主管施俊斌在接受21世纪经济报道专访时表示。

　　他指出，央行此次汇改动作突然，让投资者长期预期发生逆转，“尤其是海外投资者，离岸与 ...

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