【2015年半年报】

报告期内基金投资策略和运作分析

2015年上半年，中国经济整体处于软着陆的阶段，GDP增长继续回落至7%，7月PMI再次跌回50，总理指数跌至0附近，进出口今年以来持续负增长，固定资产投资回落至11.4%，CPI回落至1.3%，PPI跌幅扩大至4.6%。二季度随着330楼市新政的发酵，新房销量在5-6月大幅回暖，6月末商品房销售的同比增速回升至4%，一线城市房价环比持续上涨，但是楼市回暖尚未传导至房地产开发投资，上半年新开工投资仍下滑16%。全球范围，日本6月PMI下滑显著，欧元区PMI继续回暖，美国6月PMI和就业数据持续向好、消费信心好转，欧美经济好转的迹象越来越明显，或将制约欧美央行未来货币宽松的力度。二季度海外债券利率反弹显著，美国和德国十年国债 ...

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