近期，国内股票市场价格出现又一轮回落，国际商品市场和股票市场也出现整体暴跌。不论是工业增加值、出口数据、铁路运输、用电量，还是PMI数据等均显示我国经济下行压力加大，市场整体偏向悲观。加上国际市场的影响，市场信心受到严重打击，风险偏好下行速度加快。

　　在此背景下，市场无风险收益率下降的动力增强，投资者将偏向于更加稳健的固定收益产品，直接刺激各类利率债的需求，促使到期收益率下行。

　　流动性支持力度增强

　　以地方债置换为主的供给量增加和央行流动性释放成为债券市场主要影响因素。市场对未来两者力量强弱的判断愈发谨慎。笔者认为，逆回购、MLF及PSL等货币工具使用频率将会继续增加，其效果不亚于降准所带来的流动性。此外，不论是经济基本面、美联储加息预期，还是商业银行结售汇数据的变化，都显示了人民币存在贬值压力。目前来判断人民币是否进入贬值通道还为时过早，其对资金外流的影响仍需进一步观察。

　　笔者认为，人民币的贬值预期很大程度上与中 ...

全文地址：https://bbs.pinggu.org/thread-3814337-1-1.html