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2007年第二季度中国创业投资市场简版报告
【名称及出版时间】：2007年第二季度中国创业投资市场简版报告【来源】：投资中国【文件格式】：PDF【页数】：51【目录或简介】：Ⅰ.研究范畴.......................................................................................................................1Ⅱ.相关定义......................................................................................................................3Ⅲ.报告摘要.......................................................................................................................5Ⅳ.报告正文.......................................................................................................................91.中国创投市场募资行为...................................................................................................92.中国创投市场投资行为.................................................................................................122.1.中国创投市场投资规模.......................................................................................122.2.投资行业分析......................................................................................................132.2.1.TMT行业创投规模....................................................................................152.2.2.TMT投资热点分析....................................................................................212.2.3.非TMT行业创投规模...............................................................................252.2.4.非TMT投资热点分析...............................................................................272.3.投资地域分析......................................................................................................282.3.1.各地区投资案例和金额分布情况...............................................................282.3.2.各地区投资TMT和非TMT行业倾向.......................................................302.4.投资企业发展阶段分析.......................................................................................342.5.中外资投资特征分析...........................................................................................363.中国创投市场退出行为.................................................................................................383.1.退出类型和案例数量...........................................................................................383.2.退出案例按行业分布...........................................................................................403.3.VC/PE背景企业IPO案例统计............................................................................423.3.1.VC/PE背景企业IPO案例数量和融资金额................................................424.3.2.VC/PE背景企业IPO案例行业分布情况...................................................434.募资、投资及退出案例列表............................................................................................454.1.中国创投市场新募集基金一览.....................................................................454.2.中国创投市场投资案例一览.........................................................................454.3.中国创投市场退出案例一览.........................................................................454.4.非VC/PE背景企业IPO案例一览...............................................................45Ⅴ.研究方法.....................................................................................................................46Ⅵ.法律声明.....................................................................................................................47
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2009年中国创业投资市场统计分析报告
【名称及出版时间】：2009年中国创业投资市场统计分析报告2010.1【来源】：chinaventure【文件格式】：pdf【页数】：22【目录或简介】：目录.................................................................................................................................III1.2009年中国创业投资市场综述.........................................................................................12.2009年中国创业投资市场投资规模分析..........................................................................23.2009年中国创业投资市场投资行业分析..........................................................................43.1行业投资案例数量和投资金额分析..........................................................................43.2TMT行业和非TMT行业投资分析.............................................................................54.2009年中国创业投资市场投资阶段分析..........................................................................75.2009年中国创业投资市场投资轮次分析..........................................................................96.2009年中国创业投资市场投资地区分析........................................................................117.2009年中国创业投资市场中外资投资分析.....................................................................138.ChinaVenture观点.........................................................................................................15
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2008年第三季度中国创业投资及私募股权投资市场募资研究报告
【名称及出版时间】：2008年第三季度中国创业投资及私募股权投资市场募资研究报告【来源】：投资中国【文件格式】：PDF【页数】：21【目录或简介】：1.2008年第三季度中国投资市场基金募集规模分析...........................................................11.1募集完成基金规模分析...........................................................................................11.2首轮募集完成基金规模分析...................................................................................21.3开始募集基金规模分析............................................................................................22.2008年第三季度中国投资市场基金募集类型分析...........................................................42.1募集完成基金类型分析...........................................................................................42.2首轮募集完成基金类型分析...................................................................................62.3开始募集基金类型分析...........................................................................................63.2008年第三季度中国投资市场基金中外资投资分析.......................................................83.1募集完成中外资基金分析........................................................................................83.2首轮募集完成中外资基金分析..............................................................................103.3开始募集中外资基金分析.....................................................................................114.2008年第三季度中国投资市场政策法规概要................................................................124.1上海市发布《关于股权投资企业工商登记等事项的通知》..................................124.2银监会发布《信托公司私人股权投资信托业务操作指引》..................................13
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百万元创业投资做什么
百万元创业投资做什么？股指期货是最好最快选择呀呵呵呵呵呵呵在金融投资市场上，没有随随便便的成功，也没有无缘无故的成功。李扬从8000元两年大赚200万的背后到底隐藏着怎样的奥秘？在记者与他面对面的访谈中，他从博学、慎思、笃行的角度总结出的学习、思考、交易的成功三步曲，袒露了其中的一切……不能像做股票一样做股指期货动态：你为什么专业做恒指期货？李扬：一是交易时间与我们的作息时间一致，不像外盘，如道指、外汇、原油等品种波幅主要在晚上。二是恒指与其它期货品种比较，交易时间短，波动更大更快。三是香港的股票我们很熟悉，比较了解，走势易于把握。此外，还有最重要的一个原因，每个市场有每个市场的个性，走势特点，能把握好，做精一个品种就相当不错了。只有专注才能专业。如果同时做好几个品种，人的精力是有限的，顾此失彼，一般很难做精。动态：为什么喜欢做短线？李扬：在恒指期货市场上，做盘中的短线交易是不得已而为之。恒指受美股影响大，盘中波动不大，但跳空特别大。多空双方在盘中争不出结果，最简单也最有效的方法是借助外力打倒对方，就像两个拳击手在台上你来我往不分胜负，等下一回合一上场，猛的一拳就把对方打翻在地，一举成功。交易品种的走势特点决定了只有选择做盘中交易。动态：你用“突破买卖法”做期指一直很成功，这种方法其中的道理何在？李扬：期货由于有强大的杠杆，在短时间内盈亏相当大，价格的变动对所有投资者都产生很大的影响。市场参与者主要有三种人：多头、空头（持有空单者）、空仓者（没有持仓），这三种人对价格变动的反应截然不同。在涨势中，当市场突破某一个阻力位时，首先，已经做多的要加码买入，其次，没有持仓的投资者就会开仓建多单，加入买涨的行列。对价格波动影响剧烈的恰恰是原先的空头，当向上突破时，空头防线崩溃，就会有空头不计成本平仓，空头原先做空，平仓就要买入，这样，空头就变成了多头。市场三种参与者都采取了同样的举动：买入！众人拾材火焰高，行情瞬间拉高，并快速上涨。随着价格的不断上涨，不断有空头认输离场，不断有新多头加入，行情一直涨到下一个阻力位前才会停下来。同样原理，在跌势中，当突破某一个支撑位时，墙倒众人推，三种人又合成一股力量：卖出！行情开始大幅下跌。因此，在期货市场，突破买入或突破卖出，赢多输少，是风险很小，成功率很高的买卖信号。动态：为什么不能像做股票一样逢低买入？进单价格不是更好一些？李扬：“逢低买入”是一个大而化之的说法。多低是底呢？底点在哪里，谁都不知道，只有走过以后才明白。过分强调逢低买入，容易逆势而为，犯了摸顶摸底的大忌。“逢低买入，逢高卖出”在期货里面是千万要不得的说法和做法。期货和股票买卖最大的不同点就是买卖的时机。股票只要买的价格低，就能经得起震荡。而期货买卖讲求的是买卖的时机，“时机决定一切”，买的时机好，迅速有一大段利润，脱离自己的止损位置，去留游刃有余，就有了很强的心理优势，就可以把利润当止损，敢看敢守，容易抓住一波行情。很多人觉得突破以后再买卖，价格不好。这是可以理解的。用不用突破买卖法，这要看市况而定。如果市场处于盘局中，不知道什么时候才能脱离盘局，最优做法是突破买卖。如果市场趋势比较明朗，当调整结束，市场拐头，要向上或向下冲锋时就是最优的买卖点。我在2007年10月以后，采用的就是这种买卖方法。如果乘着回调（反弹）时机进单，交易成功的前提条件是：1，大方向必须判断明确，2，能判断出回调（反弹）的准确位置。这需要操作者要有扎实的理论基本功，丰富的市场经验。初学者还是以突破买卖为宜，不断积累经验，从简到难，逐步提高。动态：除了“突破买卖法”以外，你还用什么方法买卖？李扬：我不喜欢标新立异，我的买卖方法很传统，主要看趋势、波浪等信号买卖。首先，我先判断大的趋势是涨还是跌，大概处于哪一个波浪型态中。然后，根据昨天的走势买卖。看当天的走势与原先的走势，尤其是前一天的走势是不是协调，如果昨天是涨势，那么今天又出现了涨的信号，量价配合，就买涨。如果今天不涨，反而跌，那么等走完第一波下跌，反弹后不能破顶，也就是出现了第三浪下跌时再沽空。这样做，顺势买卖，不用猜顶猜底，风险很小，成功概率相当高。我的买卖方法概括起来就是做第三浪或C浪。不做第一浪，专做第三浪。调整时，不做A浪，专做C浪。我可以肯定地说，只要严格遵守这个买卖方法，放弃那些不确信的信号，任何人都能在市场立足。动态：你很善于思考，总结，你平时都看哪些书？李扬：我一直认为市场是有规律的，只有提高自己的买卖技巧，才能赚钱。买卖股指期货就像打麻将，是个零和游戏。自身不会创造财富，你赢钱自然有人亏钱，赢的和亏的永远相等。大家买卖股指期货都想赚钱，谁想亏钱呢？都不想亏。那么你凭啥在市场赢钱呢？期货由于有10倍左右的杠杆，短期内盈亏相当大，它的操作手法，买卖理念和股票差得很远。股票做得好，就一定能在股指期货赚钱吗？不一定的。我从事期货买卖10多年，见过好多股票做得好的人来做期货，仍然用做股票的一套来买期货，结果死得很惨。打铁还须自身硬。在股指期货操作之前，静下心来，好好学习一下期货的基本知识、基本概念、买卖技巧等，机会的大门为有准备的头脑敞开着。知识创造财富，市场永远垂青智者。能在这个市场赢钱的人，往往自有一套。只有读书，你才能找到适合你自己的一套买卖方法。知行合一是投资成功的必要前提动态：知行合一是投资成功的必要前提？李扬：金融投资有个特点：知易行难。知道是一回事，做又是另一回事，看似容易，实际上做起来很难。知行合一，就是把自己的想法、对市场的认识贯彻到行动中去。我经常在问一个有趣的问题：造原子弹容易，还是做期货（股票）容易？好多人觉得造原子弹很难，做期货（股票）容易，尤其是在2007年时，大家觉得做股票简单极了，傻瓜都能赚钱。其实，造原子弹比做期货简单多了。美国人为了验证造原子弹是不是很难，做了一个实验：请了2名文科博士，不与专家接触、咨询，只是在网上和图书馆查阅资料，看能否造出原子弹来。结果，对物理学一窍不通的两名博士，一年多时间就把造原子弹的图纸搞出来了。试想一下，一年多时间能不能培养一个交易员出来？自然科学的规律、定律是死的，完全可以在短时间学会、学精。期货（股票）是行为科学，反应的是市场大众的心理变化。各路人马各路资金在市场博弈，人心莫测，掌握市场规律难乎其难。期货看似简单，不是涨就是跌，实际上，要我看，做期货是世界上最难的事情，比造原子弹难多了。美国人做了研究，培养一个交易员，需要5年时间和几十万美金的代价。我们经常听到期货人说十年磨一剑，为什么要花漫长的时间才能成功？主要原因是知道是一回事，做又是另一回事。把对市场的认识、理解变成行动这一个过程，也即是“知行合一”太难。要做到“知行合一”，需要经过学习－思考－交易，再学习－再思考－再交易，反反复复的艰苦的训练。我喜欢反反复复读经典名著。纸上得来终觉浅，绝知此事须躬行。看了以后马上在盘面中用，赚钱了就想为啥对。尤其是亏钱时，不怨天尤人，回过头来再看书，在书里面找答案，看自己哪些东西还没有掌握好，应用好，第二天再在盘面中应用。如此反反复复，从书中来，到实践中去，又回到书里来。这个学习－思考－交易的过程很漫长，像《江恩理论》一本书，我从1997年看了一年半时间，我在交易中主要以时间周期为主，学了就用，对了就坚持，错了回过头来在书里面找原因找答案。《市场轮廓理论》从1999年开始整整看了两年时间。到现在，我还在经常看书，每天做交易笔记。“三天不学习，赶不上刘少奇”，如果几天不学习，不思考，脑袋就发懵，容易搞错。交易员这碗饭不是那么好吃的。宝剑锋自磨砺出。没有人能随随便便成功。
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2008年第三季度中国创业投资市场研究报告
【名称及出版时间】：2008年第三季度中国创业投资市场研究报告【来源】：投资中国【文件格式】：PDF【页数】：27【目录或简介】：1.2008年第三季度中国创业投资市场投资规模分析...........................................................11.1中国创业投资市场投资案例数量和投资金额分析...................................................11.2中国创业投资市场单笔投资金额分布.....................................................................11.3中国创业投资市场投资案例数量和中国企业景气指数比较分析.............................32.2008年第三季度中国创业投资市场投资行业分析...........................................................42.1TMT行业和非TMT行业投资分析..........................................................................42.2热点行业投资分析..................................................................................................62.2.12006Q3-2008Q3中国创业投资市场各行业投资案例数量和投资金额比较..62.2.2中国创业投资市场行业投资案例数量和投资金额比例.................................82.2.3中国创业投资市场热点行业投资金额分布.................................................102.3热点细分行业投资分析.........................................................................................102.3.1电子商务、网络视频受到资本青睐............................................................102.3.2医药行业成为创投机构投资热点................................................................123.投资阶段分析................................................................................................................144.投资轮次........................................................................................................................165.投资地区........................................................................................................................176.中外资投资....................................................................................................................18
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创业成功第一步:如何接触投资家
1.筛选 寻求风险投资的企业应预先了解风险投资市场的行情。风险企业可以去查阅一下相关的专业性网站挖贝网，在那里通常会发现关于这些风险投资公司偏好方面的信息；也可以查阅一下本行业中那些即将上市企业的投资者名录，或直接访问行业中其他公司的管理者。此后，风险企业可根据本企业的特点和资金需要量筛选出若干可能的投资公司。在筛选时，风险企业所要考虑的因素包括：企业所需投资的规模；企业的地理位置；企业所处的发展阶段和发展状况；企业的销售额及盈利状况；企业的经营范围等。通常，在此过程中，律师和会计师要起很大的作用。 2.主要投资者 在筹集风险资金的过程中，有时风险企业家需要找到一个主要投资者，这个主要投资者将会和企业家一起推动、评价、构建这笔交易。此外，这个主要投资者还会把周围的投资者组织起来形成一个投资者集团。风险企业家应从最有实力的投资者中选择他的主要投资者。 3.接触 多数情况下，与风险投资家的接触可以通过电话开始。只是探讨一下你的新想法是否和风险投资公司的业务范围相适合。绝大多数的风险投资家都会拿起听筒，因为他们也不知道下一个好的项目会从哪儿来。然而，由于寻求资金的人很多，风险投资公司也需要一个筛选的过程。如果风险企业家能得到某位令风险投资公司信任的律师、会计师或某位行业内的“权威”的推荐，他获得资助的可能性就会提高许多。 尽管如此，多数的风险投资公司都要比人们想象的更容易接近。有些企业家常报怨自己不能找到风险投资者，不能做这也不能做那。试想，如果一个风险企业家甚至找不到方法去和风险投资者进行接触。那么，投资者又怎能期望他会成功地向顾客推销产品呢？因此，在接触过程中，风险企业家还要有一种坚韧、顽强的精神。 在和风险投资公司接触的过程中，如果企业家觉得自己的项目很难吸引那些投资者的注意时，他可以反复地问自己这样一些问题；企业的管理队伍是否有能力完成他们的使命？企业的产品是否能赢得一个足够大的令人满意的市场？企业是否可以保证投资者的投资不被浪费？当然，一个风险投资项目不可能保证投资者100%获利，总是存在着这样或那样的风险。因此，即使企业家的经营计划还不是十全十美，企业家也可以毫不犹豫地把它送出去。因为风险企业家常常愿意和那些先驱者们合作，帮助他们实现那些美好的想法。 为了保证筹资成功，有的风险企业家喜欢一次接触的风险投资家越多越好，但结果往往事与愿违。事实上，如果和20位或30位的风险投资家联系，就会让人感觉这不是一笔好生意，从而不愿花时间去考虑这个项目（因为这个项目可能已经被别人拿走了）。反过来，如果风险企业家每次都是一个一个地去找风险投资家，那么，他可能永远也筹集不到资金。因此，最可靠的方法是先选定8到10位可能的风险投资家做为目标，然后再开始跟他们接触。在接受之前，要认真了解一下那些有可能对项目感兴趣的风险投资家们的情况，并准备一份候选表（backuplist）。这样，如果没有人表示出兴趣，企业家不仅可以知道原因，而且可以找另外的候选投资家去接触。总之，企业家千万不要把项目介绍给太多的风险投资家，风险投资家们不喜欢那种产品展销会的形式，他们更希望发现那些被人丢弃在路边的不被注意的好商业机会。 当你的“创业计划”受到投资家的格外青睐时，恭喜你！接下来你就该去——与投资家谈判。
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一些个人总结分析的创业投资经验
创业成功者毕竟是少数，每年新创办企业中，至少有50%在半年之内倒闭，倒闭的主要原因是没有把握创业投资的基本法则。很多有抱负的年轻人都希望通过自己创业投资，获得人生事业的成功，但是我从25岁在近十年创业经历中，有很多成败得失体会。我常想，假如创业之初就能多学习一些前人创业成功之经验，我也许会有比今天更大的成就。总结了一些创业经验，或许对更多的朋友们创业是一种较好的借鉴。1、创业投资前要慎思创业投资前要认真思考、反复评估、考虑成熟再行动。除了要足够的资源准备外，心理准备最重要。以下几个方面问题，值得好好思考。回答清楚以下问题之后，再决定是否创业不迟。很多创业投资者的失败，都是与创业前心理准备不够，匆匆忙忙进行创业，最后失败得一塌糊涂，假如准备不足，条件不具备，晚一点创业也不迟。（1），我为什么要创业？是否有足够的决心，愿意承担风险投资吗？过去的利益是否舍得放弃？（2），我创业成功的核心资源优势是什么？我具备的条件是：足够的资本？行业经验？客户资源？技术创新？商业运作能力？与即将面对的竞争对手相比是否有明显的优势？（3），我是否具备创业投资者应有的能力与素质，是否能承受挫折，是否具有综合全面的素质，还是有专项技术特长？(4)，创业最大的风险投资是什么，最坏的结果是什么，我是否能承受？不要只想到乐观的一方面，对风险投资一定要有充分的心理准备，否则，一碰到现实状况与想象不一样，一下会造成信心动摇。（5），是否有足够的耐心与耐力度过创业期的消耗，估计通过多长时间走过创业瓶颈阶段，自己有多长时间的准备。2先有业务，再创业投资进入该行业为别人打工，通过打工的经历来积累经验与资源。那么“学费”自然由别的老板给你付了。很多人创业是迫于生存的压力，希望赚多点钱，过上较好的生活。因此，在创业之初，是无所谓事业的，创业选择极具盲目性，为创业而创业，在刚开始创之前，进入什么行业，以什么为盈利模式，都是一片茫然。很多创业者，先将公司注册好了，再考虑业务范畴。创业投资者在创业之前，一定要有明确的创业方向，再决定创业。假如，选择了某一个行业，创业前一定要积累一些该行业的经验，收集相关的资讯，如果有可能，可以先考虑进入该行业为别人打工，通过打工的经历来积累经验与资源。那么“学费”自然由别的老板给你付了，也就用不着自己创业时间交学费，行业知识、客户资源渠道，赢利模式都有了，再创业，成功就指日可待了。3、内部创业投资更容易在创业者中，有几种成功的类型，自己从零开始独立创业成功者，有技术与他人合作成功者，在企业内部创业成功者。笔者认为第三种创业方式最容易成功。一个创业者比较好的选择就是有计划与策略地进入一家成功公司，先取得老板的信任，再找准机会，建议老板从公司发展角度天使投资新项目，这样创业的机会就有了，作为项目的提出者，自然会被老板赋予重任。很多企业都会有发展新项目的需要，如果冒昧地找人投资，合作机会不会太多，关键是一个信任感的问题，萍水相逢，人家为什么要信任？国内企业管理控制乏力，企业用人时，对忠诚度的在意，甚至超过对能力的重视。从企业内部创业，有很多有利条件：雄厚资本实力的支持、管理的指导、综合资源的共享、业务资源的利用、品牌形象借助等，如果创业投资公司的业务与母体公司的业务有延续性，或关联性，创业起来更容易成功。4、经营能力最重要经营赚钱的能力是最重要的，只要有非常出色的经营能力，自然会找到天使投资者，很多天使投资家天天都在找好项目天使投资。很多年轻人在创业时，过多强调创业资金因素影响力，其实不然，创业条件中创业资金虽然很重要，但最最重要的是创业投资者个人的经营能力，特别是业务能力。如果创业资金是根本因素，那好，我给你创业资金万，你经营什么，你有什么可以确保赚钱吗？我想，很多人恐怕都无法保证，也不知道投资干什么，所以创业资金因素不是惟一的。1000经营赚钱的能力是最重要的，只要有非常出色的经营能力，自然会找到投资者，很多投资家天天都在找好项目投资。在天使投资初期，创业者个人的能力非常重要，事无巨细，都要自己亲自动手，创业不是一件很轻松的事情。在创业者的个人能力中业务能力，开发客户能力，综合应变能力十分重要。创业投资者其实很多时候就是一个业务经理,能够拿到订单什么都好办了。很多创业成功者，都是做业务出身。有了客户，有了订单，自然的事情都变得容易了。笔者个人创业成功也是在近十年的专业积累基础上获得成功的，经营能力修炼到家，成功自然到来。对于有志创业投资者而言，不断打造好自己的经营能力是至关重要的。从学做业务开始，是一个好办法，当能力有了，创业机会自然很多，特别是今天，进入靠能力赚钱的时代，经营能力更是重中之重。5、创业投资要有足够的资源。很多人在初次创业的时候，都是资源十分欠缺的。资源不足，使企业创业成功的概率降低，但要有完全充分的资源也是不可能的。在资源具备上，一般来说，要符合两种条件：一是要有进入一个行业的起码的资源，另一方面是具备差异性资源。如果任何条件均不具备，创业成功的可能性很小。创业资源条件主要包括几个方面：业务资源：赚钱的模式是什么；客户资源：谁来购买；技术资源：凭什么赢取客户的信赖？经营管理资源：经营能力如何；财务资源：是否有足够的启动创业资金；行业经验资源：对该行业资讯与常识的积累；行业准入条件：某些行业受到一些政策保护与限制，需要进入资格条件；人力资源条件：是否有合适的专业人才。以上资源创业投资者也不需要100%的具备，但至少应具备其中一些重要条件，其他条件可以通过市场化方式来获取。创业投资者如有足够的财务资源，其他资源欠缺也可以弥补；如果有足够的客户资源，其他资源的欠缺也容易改变。
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中外创业投资企业联合投资模式探讨
摘要根据亚信公司成功上市的实例，分析了中外创业投资企业联合投资模式在我国具有特殊的意义，并通过案例对此模式进行了讨论，指出它是我国创业资本市场的一个现实选择，并提出了注意事项。关键词创业投资企业中外联合投资创业投资1引言创业投资体系主要涉及三方当事人，即投资者、创业投资企业和创业企业。创业投资企业通过公募或私募发起设立创业投资基金，然后经过项目筛选将资金投入到具有高增长潜力的创业企业中去，创业企业高速发展后，创业投资企业退出创业企业，将其持有的股份变现后偿还给投资者。在国外，很多创业投资企业在向创业企业进行资金投入时选择了联合投资方式，即几家创业投资企业联合对一家创业企业投资，每家机构只投入很少一部分资金，累积效应使得利益一致的创业投资企业占有了相对多数的股权，而每一家承担的投资风险却没有增加。这是因为国外许多的创业投资基金都对创业企业有最高投资限额、最高控股比例以及最低项目个数的风险控制制度。一般规定，对一个创业企业的投资不能超过某一创业投资企业创业资本总额的20%，若具有高增长潜力的创业企业的资金需求大于创业投资企业所能供给的额度时，那么领头的创业投资企业会联合其他创业投资企业共同向某一创业企业投资，从而实现创业企业的资本需求和创业投资企业之间的风险分担，增强创业投资运行效率。联合投资按照创业投资企业区域分布的不同，可以分为国内联合投资、中外联合投资、国外联合投资。2从亚信看中外创业投资企业联合投资的意义留美博士田溯林等于1994年在美国达拉斯创建“亚信”公司，1995年公司总部迁往北京，经过几年的经营扩张，公司在Internet网络系统集成、网络管理领域、大型网络应用软件开发等都具有一定的市场竞争力。到1996年，作为国内快速增长的高科技企业，开始被一些创业投资企业所青睐。美国忠诚集团创业投资基金、华平创业投资基金和中国创业投资基金三家具有优势互补性的投资公司达成协义于1997年向该公司联合投资1800万美元创业资本。获得投资后，亚信很快便在美国成功上市。从上可以看出，中外创业投资企业联合投资具有特殊的意义：（1）中外创业投资企业联合投资弥补了各自在企业增值服务上的不足，实现了优势互补与实力整合。凭借国外创业投资基金丰富的企业管理经验，联合投资后，亚信改组了董事会、明确了公司目标、规范了公司决策过程、建立了财务监控机制、调整了激励政策，培育了一批优秀的管理人员。忠诚集团创业投资基金作为著名的证券投资基金管理集团（忠诚集团）附属的创业投资基金，对证券市场了如指掌，为亚信上市融资提供了必备条件；中国创业投资基金的优势在于非常熟悉中国的投资环境与信息产业发展政策，与政府的关系也非常融洽，为亚信创造了一个更好的外部发展环境；由于IT产业丰富的产品开发和市场经营方面的优势，华平创业投资基金为亚信提供内在的技术支持。（2）弥补了单个投资在创业资本规模上的不足、实现了投资规模经济化。首先，各个创业投资基金的专业化程度和资本实力不一，确定各自合理的投资规模便产生了差异。因此，对一个具有高增长潜力与高风险的亚信来说所需资本很有可能超出了某一创业投资基金所能承担的上限额度，各个创业投资基金可以根据各自的具体情况，综合考虑，自主决策，以达到自身最佳的投资规模。其次是实现了投资规模经济化，对每家创业投资企业而言，联合投资形成了数量规模，降低了每个投资者所承受的风险，保持了创业资本的流动性和快速变现能力，而且规模效应的实现导致管理成本与代理成本都大大减少。（3）更好地主动控制风险，使风险得到有效分担。首先，通过三个创业投资基金对亚信的共同的审查、股权安排、分阶段投资与监控等，弥补了单个创业投资企业在风险鉴别能力上的局限性，减少投资决策造成的风险。其次，可以加强对被投资创业企业的控制。一般来说创业投资是不倾向于控股的，但是由于我国特殊的国情，在单个创业投资企业自身的资本实力与股权比例局限下所导致的决策权不足，联合投资可能使得利益一致的创业投资基金在遇到特殊情况时有更多的发言权。3我国创业投资企业的中外联合投资模式探讨由于我国创业投资还处于初期，创业投资机构创业资本额有限、管理经验不足、创业投资机构人员素质整体水平不高、再加上行政色彩的干预、利益集团的安置、专业人才的匮乏，根本上无法满足创业资本的高效率的运行，如果采取国内联合投资的话，起不到强强联合的作用，反而会由于各自利益而相互扯皮。而对于国外的创业投资机构来说，首先由于创业投资发展时期较长，具有多年的经验积累，建立起了一套独特的投资理念和哲学，具备了相对有较完整的项目评价体系与风险控制手段。其次往往具有比较完整的决策程序与流程，从项目筛选、尽职调查、投资安排、价值评估到合同签订、投资后的增值服务与监管等，每一个环节都有自己健全的机制与规范化的管理。最后就是国外创业投资机构专业化管理水平较高，善于调动外部专家的智慧，如与技术、财务、法律、政府等部门建立战略关系。所以，采用中外创业投资企业的联合投资对我国创业投资的发展尤其重要。下面通过案例分析我国创业投资企业进行境内外联合投资模式的必要性。3.1境内外创业投资企业联合投资的模式研究随着中国创业资本市场的快速发展，境内外创业投资企业之间“井水不犯河水”的状况正在逐渐改变，由于政策和法律的限制，境内外创投企业之间的合作尚处于摸索阶段，他们之间的相应合作模式也表现出了很强的多样性和灵活性的特点。所以随着我国政策的逐渐宽松，研究境内外创投之间联合投资模式具有重要作用。这里通过两个比较典型的案例来分析我国现实模式选择。
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走进创业板的金钥匙：纳斯达克经验与深沪股市投资策略
【丛书名】：创业板丛书【作者】：牛冠兴主编【ISBN-10】：7806543112【ISBN-13】：9787806543115【出版日期】：2001-03【市场价】：￥20.00【装帧】：精装【内容简介】-->走进创业板的金钥匙：纳斯达克经验与深沪股市投资策略 本书包括：第一章：美国新经济与风险投资、第二章：纳斯达克――美国新经济的摇篮、第三章：势不可挡的纳斯达克、第四章：美国人怎样炒股票、第五章：中国有新经济吗？等内容。【目录】-->走进创业板的金钥匙：纳斯达克经验与深沪股市投资策略第一章美国新经济与风险投资第二章纳斯达克――美国新经济的摇篮第三章势不可挡的纳斯达克第四章美国人怎样炒股票第五章中国有新经济吗？第六章中国创业板呼之欲出第七章深沪股市转型热浪风起云涌第八章2001年深沪股市走势预测附录一海外其他二板市场鸟瞰附录二香港创业板后记
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创业投资服务群，参与实战交流
TMT投资服务群31299866（已满）：只接受TMT行业的创业者、企业管理、投资人和研究人士（实名注册）。TMT投资服务群87288275（新开）：只接受TMT行业的创业者、企业管理、投资人和研究人士（实名注册）。金融投资服务群60873249（181人）：接受创业投资、产业投资、股权投资的朋友，股票和期货者免进（实名注册）。LFP产业顾问群85805728：只接受从事新能源的创业者、企业管理、技术、投资人士（实名注册）。风险投资经理人联盟75788843（83人）：只接受风险投资公司人士、天使投资人（实名注册）。本文来自:人大经济论坛详细出处参考：http://www.pinggu.org/bbs/viewthread.php?tid=524514&page=1&fromuid=1132591
