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2011年1月建材行业投资组合:聚焦"十二五"行业发展预期,备战2011年建材市场机会非金属类建材业

研究机构：银河证券 分析师： 洪亮 撰写日期：2011年01月04日

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    基于2011年度投资策略的月度投资组合决策的总体逻辑:由行业的区域市场景气度周期因素,参考宏观经济政策因素,综合市场情绪进行决策。从区域市场热点与消费季节性轮换的视角来看,区域振兴与建材下乡政策实施仍将成为1月份相对领跑的投资标的。
    随着城镇化西进、区域振兴战略的实施、保障性住房建设的加快、建材下乡政策推广落实等积极因素的影响,2011年建材需求将稳定增长。
    随着4万亿投资的陆续实施,投资的重点由从全国全面铺开向热点区域集中,特别是以区域振兴为重点的城镇化西进、及建材下乡蕴藏着巨大的投资市场预期。水泥板块与玻璃板块仍将是建材行业投资组合中的主要投资标的。
    12月份我们给出的建材行业投资组合回报跑赢行业指数0.72个百分点。组合中的海螺水泥(600585)和冀东水泥(000401)当月分别上涨10.83%与12.79%,与上月分别上涨0.68%和下跌8.91%,形成较大的反差。而新近调入的玻璃板块,受大盘下跌的影响,呈现了较大的调整。占比为30%份额的南玻A(000012)和20%份额的中航三鑫(002163)分别却有10.63%和4.56%的跌幅。整个组合中的个股由11月份的普跌格局转为12月份的涨跌互现格局。短期内,高估值的品种在市场中具有较大的补跌风险。
    潜在风险的提示:投资增长低于预期,产能严重过剩、能源价格持续增长。
    1月份保留上月建材行业投资组合品种与组合权重:保持海螺水泥(600585)和冀东水泥(000401)各25%的组合权重,市场需求增加将有效提升公司的投资价值;维持相对抗季节性波动的玻璃板块龙头公司南玻A(000012)30%和中航三鑫(002163)20%的权重。以分享玻璃板块股价反弹带来的相对收益。

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关键词：行业发展 行业投资 投资组合 建材行业 十二五 银河证券 住房建设 投资组合 投资策略 保障性

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