银行行业：1月20日起上调法定存款准备金率点评

相似文件 换一批

是 否 +2 论坛币

k人 参与回答

经管之家送您一份

应届毕业生专属福利!

求职就业群

赵安豆老师微信：zhaoandou666

经管之家联合CDA

送您一个全额奖学金名额~ !

立即领取

感谢您参与论坛问题回答

经管之家送您两个论坛币！

+2 论坛币

银行行业：1月20日起上调法定存款准备金率点评

扫码加我 拉你入群

请注明：姓名-公司-职位

以便审核进群资格，未注明则拒绝

分享0 收藏0 回帖

关键词：法定存款准备金率 法定存款准备金 存款准备金率 存款准备金 银行行业 银行 行业 准备金率 存款 点评

重大事件：

　　中国人民银行1月14日下午宣布，决定从2011年1月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。调整后大型金融机构的法定存款准备金率为19%，而中小金融机构为15.5%。

　　投资要点

    货币政策收紧态势明显：此次调整为今年首度上调，也是近3个月以来第4次调整，目前金融机构人民币存款准备金率已经达到历史新高，央行高密度地使用该项政策紧缩银根，表明防范通胀依然是目前政策重心，货币政策收紧的态势日渐明显。

　　银行可能需调整资产负债结构：截至3季度末，金融机构平均超储率为1.7%。大、中、小型中资银行超储率分别为1.4%、1.1%和2.4%，因此大中型银行的超储率已经不足以覆盖3个月内4次共计2%的升幅，银行可能面临需要调整资产负债结构，追加存款准备金。

　　叠加效应已经凸显，主要影响流动性：在多次叠加后带来的超储率不足情况下，该项政策对于银行的影响呈放大趋势。由于银行调整资产结构，应对上调存款准备金率的手段较为灵活，因此，事实上对于银行业的负面影响更集中于流动性短缺方面，所以对于行业的盈利影响不能一概而论。在我们情景分析中的中性情形下，根据目前银行的资产负债结构，存款准备金率0.5%的升幅对银行2011年盈利影响约在1.5%左右。

　　暂不调整投资评级，在估值的安全边际下，维持银行业“谨慎推荐”投资评级。其中流动性更为充裕的大型银行更具抵御紧缩性政策的能力，但从长期看，贷款定价能力更领先、风控能力更强的银行具备更强的业绩扩张潜力。

　　风险提示：紧缩性政策的推出力度和次数超预期。
　　（具体内容请见附件）