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雷达卡
记者：我想这个困难是由两个方面的因素决定，第一个因素就是1月份商业银行新增贷款往前冲的比较猛，这样给宏观调控造成了一定的压力，因此迫使人民银行再次上调了存款准备金率。这样，商业银行的资金一下子吃紧。
另一方面，由于利息比较低，造成年底吸纳存款的难度也比较大。很多资金没有变成存款，而是购买了个人理财产品和资本市场的产品。两方面的因素一起作用，各商业银行的资金面立即变得十分紧张。
上一周，银行间7天质押式回购加权平均利率已高达7.6094%。为了缓解市场短期资金紧张的窘境，央行通过招标形式向市场提供了上限3000亿元的逆回购额度。专家认为，其实资金紧张还是银行放贷过猛造成的。
主持人：二月份的资金紧张状况是否会出现缓解？
记者：不一定。虽然目前的流动性紧张得到了缓解，但是不考虑新增正回购操作因素，中国央行公开市场2月央票和正回购到期量合计达4,150亿元人民币，较1月的4,680亿元环比只是略减逾一成。
另外我们一定要注意，自从人民银行使用了差别存款准备金率来调节信贷增量以后，存款准备金率其实就已经成了商业银行头上悬着的达摩克斯之剑，只要商业银行继续不顾监管机构的要求只管发放贷款，再次提高存款准备金的可能就依然存在。
当然，因为存款准备金、公开市场操作，这些工具十分灵活，监管机构还可以通过量化工具在经济增速不佳的情况下适当释放流动性，应当说，监管机构现在游刃有余，而商业银行必须控制好自己的发放贷款的节奏，否则将会出现更加窘迫的情况。
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