日元升值的原因

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日本地震后   ，股市暴跌，日元猛涨

一般的说，一个国家经济形势好，外汇储备充足，人们对该国货币信心充足，股市、外汇一起涨，反之 经济衰退，股市、外汇一起跌

但日元不同， 今年和1995年相似，大地震后，日本经济衰退，股市暴跌，日元猛涨

对此，多数人的理解是这样的：
1、投资者会预期到日本**会采取注入流动性的救市政策，以日元作为融资货币的成本变得更低，激发了对日元的需求；
2、投资者会预期到日本日后的重建需要大量的石油钢铁设备等等，而日本本身是资源匮乏的国家，日本**会利用外汇储备进口这些东西，抛售美国国债，使得美元贬值，也就是日元升值；
投资者预期到这两点 大量的投机资金于是推高日元

对此我们分析一下：
1、投资者会预期到日本**会采取注入流动性的救市政策，以日元作为融资货币的成本变得更低  
日本大量增发货币，钱毛了，利率低了，应该贬值啊？？
投资者会预期到日本日后的重建需要大量的石油钢铁设备等等，而日本本身是资源匮乏的国家，日本**会利用外汇储备进口这些东西
日本买 石油 钢铁 设备都是用美元来买， 用日元买石油，中东产油国都不卖， 日元应贬值啊
真正的原因是是大量 炒期货的散户再作用日元，把他们都打爆仓在 做空日元

1995年日元急剧升值后，开始长达6年的贬值，今后也应如此

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关键词：日元升值 日本经济衰退 外汇储备 股市暴跌 经济衰退 日本地震 日本经济 外汇储备 投资者 流动性

有点意思啊！

日本在国外的跨国资本多着呢，大地震之后，日本国内资产急剧缩水，
重建不仅仅限于美元需求，更多的是重建所需的国内资本需求，劳动力资本等都需要日元支付。
从这个角度看，日本企业的国外资本回流是非常合理的。
另，汇率的决定因素很多，如果日本**捍卫汇率，剧烈贬值的概率也不高，毕竟人家外汇储备还不少。
从阴谋论角度出发去分析，有时会撞破头的。散户很难形成力量狙击汇率，索罗斯这种巨鳄斗胆也是狙击英国，像日本这种超级经济强国，想撼动其汇率，难。

今天张五常刚好在讲这个，引用过来：

我想到的日圆急升的解释，是日本老百姓急需的，是日圆的钞票，现钞是也。日本的老百姓可以在银行存外币，信用卡可用外币结账。然而，除了在美军长驻的冲绳岛，日本市场上容许用的钞票只是日圆。不难想象，在极端恐慌的情况下，日本一些老百姓不相信银行，怀疑信用卡会持续有效。他们于是转到日圆钞票那边去。不需要很多老百姓这样想，只是明显对日圆钞票的需求增加了，一时间日本的银行体制没有那么多的钞票提供，可以导致大家见到的日圆急升的现象。

在货币理论中，市场流通的钞票占有一个特别的位置。经济学行内称钞票为high power money，究竟power何在有争议。这次日本出现的大恐慌可能给货币专家们上一课：钞票的需求对汇率的影响，不是一般的汇市运作可以容易地左右的。我可以推出有关的理论，逻辑对。但理论逻辑对不等于事实也对，我没有足够的事实资料在手，只能猜测如上述。换言之，我不能肯定的解释，是日圆的国际币值急升来自恐慌的极端。

我们仔细 查看一下地震新闻就可以知道，这次地震主要灾害不是灾区建筑物倒塌，而是 海啸导致部分陆地被淹没、 群众死伤， 还有就是 核泄漏。真正需要的 主要是排水、 核物质清理等， 主要建筑物并未倒塌。日本多年来注重建筑物的抗震性能，震后照片看不到倒塌的主要建筑，只是一些小房子被海水、暴风雨冲倒。
核电站关闭导致电力不足，由于日本缺乏能源， 日本建核电站的目的是为了应对能源短缺，但如今面对两难格局：石油 煤炭价格很高、核电站安全隐患大， 所以日本的电力建设会相当慎重，动力不足长期存在。
核物质的清理必须相当小心， 时间会相当长， 汶川地震后， 汶川成为一个大工地，全国人力、物力向汶川集中， 相反， 福岛附近人口在大幅度向外迁移，灾区重建 会非常缓慢

因此， 日元猛涨绝对不是因为灾区重建

张五常说， 要把外币换为现金，也是错误的， 日本银行在日元贬值的时候容易破产，比如 1998年，日元升值不会破产，因为他的资产在升值， 日本居民的账户主要是日元

我不是金融专业的，自己的想法可以浅谈一下。日本是一个高储蓄的民族，因此很多钱其实是在金融机构手上，国际金融间的拆借套利日元参与比例很大，因为日元成本比较便宜。我同意2楼的观点，国内对货币需求量大，无论是老百姓支出消费还是重建，都会导致国际上的日元迅速回流，日元拆借难度变大，物以稀为贵就值钱了。至于投资者参与之类的解释，我想也是基于日本国内对日元需求的考虑，算是锦上添花。

升值是因為日本本土的日元需求增加

应该有更多的原因！

很显然是操纵

交易清淡，明显的操纵。。。打掉小散户的止损线、、、、