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收入分配改革方案：净利润新分配法（员工免费持股）
（三修2020.5.25-6.4+6.10）
（绿色标记为三次修订改动新增部分）
作者：草根陈劲松
关键词：
收入差距大 贫富两极化 收入分配改革 净利润新分配法 员工免费分红 员工免费持股 员工贡献换股 员工所有制 追溯以往 社会财富重分配
十二、改革方案：全员免费持股方式（员工贡献换取股份方式） 3
1、确定员工获取股份方式 3
（1）新老员工获取股份方式对比 3
（2）3种方案对比 6
（3）股份分配基准方法 8
2、设计股权结构，确定员工持股比例和总量 12
（1）设计股权结构、确定员工持股比例 12
（2）确定员工持股总量 12
3、确定股份来源方式 13
（1）员工购买股份问题大而多、不适合普遍推广 13
（2）股份来源方式 15
4、确定定价机制 20
（1）股份的成本、定价、权益 20
（2）采用每股净资产定价的原因 25
（3）获取定价 25
（4）回售定价 28
5、确定员工持股时点 29
6、确定员工持股数量 30
（1）设计《员工岗位持股标准体系》 30
（2）确定员工换股数量方法 30
7、股权管理方式与持股方式 39
8、员工权利 40
9、确定股份动态调整机制 41
（1）员工变动 42
（2）股份变动 42
10、分红标准 44
11、退出方式 45
撰写说明： 46
附录： 52
草根陈劲松：七免社会内容框架简介 52
七免社会必读文章 55
十二、改革方案：全员免费持股方式（员工贡献换取股份方式）
净利润新分配法的改革方案，员工免费持股、贡献换取股份方式的方案内容和实施步骤，设计如下：
1、确定员工获取股份方式
（1）新老员工获取股份方式对比
贡献，是指股东和员工共同拥有的、净利润扣除分红后的剩余部分，即弥补亏损和经营发展留存部分。对于员工来说，对企业的贡献来自于自身的劳动。这两部分留存在企业，形成企业净资产的一部分，并会随着企业经营活动,补充到企业经营投资资产中,参与企业下一个经营周期的收入、净利润的创造。可见，贡献，属于净资产。拥有贡献，就等于拥有企业所有权。
如果员工没有持有企业股份（非持股员工），其对企业创造的贡献部分，也就白白扔了。
在实际操作中，必然是员工先为企业创造利润、贡献净资产，然后以此贡献，获得企业股权（股份）。所以，不管新老员工，其实都是用已有贡献换取股份。只是改革实施的时候，是以某一时点为基准，统计计算以往员工的贡献，来确定员工持股份额的，就必然要细分老员工、新进员工、已有贡献、未来贡献，才便于操作。因此，需要按此细分分析。
就企业员工而言，在任一时点，贡献都可以分为两类：
已有贡献：已为企业做的贡献，只属于老员工；
未来贡献：未来为企业做的贡献，新、老员工都将拥有。
员工拥有的贡献的金额多少，根据员工的职位职级和为企业工作时间长短来确定。
企业老员工，对企业的净资产有贡献，所以对企业有所有权，新员工入职时，对企业已有的净资产还没有贡献，所以对企业还没有所有权。由此，员工贡献换取股份方式，又可以分为两种：已有贡献换取、未来贡献换取。详见《草根陈劲松：新老员工获取股份方式对比》表。
员工贡献换取股份方式，指员工通过为企业服务，在企业的净利润的贡献部分中，拥有部分贡献的所有权，然后再以此贡献所有权，获得公司所有权的凭证——股份的方式。分为两类：
未来贡献换取股份方式，指员工通过未来为企业服务，在企业未来的净利润的贡献部分中，拥有部分贡献的所有权后，然后再以此贡献所有权，获得公司所有权的凭证——股份的方式。
已有贡献换取股份方式，指通过以往为企业服务，老员工在服务期间创造了部分企业净利润、贡献，拥有此部分所有权，此部分留在企业，形成企业净资产，并用于经营活动，参与下一周期企业收入、净利润的创造，并持续循环，因此，老员工拥有企业一部分的净资产所有权，然后再以此贡献所有权，获得公司所有权的凭证——股份的方式。
（2）3种方案对比
参见《草根陈劲松：股份换取各方式组合的适用性分析》表。
判断现实可行性强弱的主要标准是：
是否公平，也即是否体现社会财富来源的本质：劳动创造财富；
是否需要员工出资购买股份。
通过《草根陈劲松：股份换取各方式组合的适用性分析表》的分析可知，最公平、最合理、现实可行性最强的，是贡献换取，即“已有贡献换取+未来贡献换”组合方案，即老员工用已有贡献换取企业股份，新、老员工在未来用未来贡献换取企业股份。
企业绩效好的、行业前景好的，员工才可能愿意出资购买股份，否则就不会愿意。符合这两个条件的企业数量，任何时候都不会超过20%。
净利润新分配法，员工获得持股的方式只有一种：员工贡献换取股份。在下文中，如无说明，员工贡献换取方式，特指“已有贡献换取+未来贡献换”组合方案。
（3）股份分配基准方法
①股份制法
股份制法，指将以企业资产发行固定数量的股份后，员工以劳动为企业贡献净利润、净资产，按对企业贡献的权重（岗位系数权重比率），获得相应数量的企业股份。下文以此方法为基准展开。
②净资产法
净资产法，指每个员工以对企业的贡献的权重（岗位系数权重比率），作为其持有公司股权的比例，获得企业相应比率净资产。此方法即适用股份公司，也适用有限责任公司。此法应用于股份公司，则岗位系数权重比率对应股份，股份对应净资产；此法应用于有限责任公司，则岗位系数权重比率直接对应净资产。如果企业股份化，可以每1元净资产一股，股份数量即时按净资产变动。
企业员工增加或减少，员工股权比率（岗位系数权重比率）也相应变化，但是实际操作中，可能需要保持一定稳定性，比如一个季度才调整一次。
参见《草根陈劲松：岗位系数权重》表。
2、设计股权结构，确定员工持股比例和总量
（1）设计股权结构、确定员工持股比例
见上文。
（2）确定员工持股总量
根据已发行股份总量、企业净资产金额、在职员工总人数和不久后的变动、股权结构比例要求，以及“员工持股总数大于外部股东持股总数”的原则，等等，确定员工持股总量。
3、确定股份来源方式
（1）员工购买股份问题大而多、不适合普遍推广
员工出资购买股份方式，有着诸多大问题：
①适用范围小
企业总量中，很大部分企业盈利前景并不明朗，员工是不敢、不能、也不会拿多年积蓄来冒险的，绝大多数工薪家庭也承担不了这样的风险；同时，还存在员工是否有充足资金购买股份的问题。只有小部分成长成熟行业的绩优公司，员工才能买、敢买。可见，员工出资购买股份方式，适用范围很小。
②为股东套现提供方便
上市公司是所有企业中，经营绩效整体比较好的部分。但上市公司大股东、高管减持潮屡屡发生，足以证明股东套现的现象是普遍的；甚至许多公司就是为了上市圈钱而成立、上市。对于不少绩差、亏损、经营无方的企业来说，即便按每股净资产出售股份给员工，仍然存在股东套现出逃的可能。员工出资购买股份方式，无疑为股东套现提供极大方便。
③为股东侵害员工权益提供借口
在股东意图套现出逃的情况下，员工购买股份的自主选择权，就很难得到保证，在股东的强势下，员工少买、不买企业股份，极可能面临工作被刁难，不仅升职加薪无望，更可能被边缘化、降职、减薪，甚至被辞退。
④抹杀员工贡献
员工出资购买方式，完全抹杀了老员工往年工作对企业作出的已有贡献、抹杀了员工对企业净利润、分红、净资产、股权的所有权。员工对于自己创造的、应得的企业净资产部分，还要花钱去买，岂不荒唐！
（2）股份来源方式
员工贡献换股方式下，员工持股需求有三个方面：改革时，老员工往年已有贡献换股，改革后，未达持股上限老员工贡献换股、每年新进员工换股。
员工贡献换股方式，在现有股份来源方式下，新增了增发员工股份方式、员工回售方式，改造了送股（股票股利）方式。所有股份来源方式。
员工贡献换股方式下，员工持股股份来源，改革时，采用增发员工股方式获得，满足老员工已有贡献换股需求；改革后，采用送股为主、其他为辅的方式获得，满足未达持股上限老员工换股、每年新进员工换股需求。
参见《草根陈劲松：股份来源方式适用员工获取方式》表。
企业应常设预留股份账户，作为中转账户，收拢员工未足量持有股份、员工离职回售股份、任职股东减持内部股份、发行新股预留股份，作为新进员工持股股份预备，平时总数不超过股本10%。
实际操作中，可以采用组合各方式来获得员工持股股份。
①改革时
改革时，直接发行新股：员工股份，专用于老员工贡献换股。根据在职老员工的岗位持股上限总数量，和足够预留股份数量，计算出发行总量，发行后划归老员工名下。这是通过直接摊薄原有股份权益的方式，将老员工对企业的贡献，划归老员工名下。
改革时，不管绩优公司还是绩差公司，不能回购股份，以免关键时期，资金流出企业。
②改革后
改革后，股份来源方式有2类：现有股份、发行新股；
现有股份包括：任职股东减持内部股份、员工离职回售股份；
发行新股包括：送股。
送股（股票股利）方式，现行的是将企业留存收益中的未分配利润，转增资本金，以增加原股东的股本，其实就是盈利追加投资。现在改造为，企业贡献（弥补亏损部分、经营发展留存部分），留存在企业，按员工股东、外部股东新增持有股份需求，转增资本金，以增加股本。
配股、增发新股，是企业为了融资而发新股，所以不适于作为贡献换股的股份来源方式。
股东减持股份、公开市场回购股份，一般情况下价格远远高于每股净资产，不适用于员工持股股份来源，只有在回购价格明显低于每股净资产时，才可以考虑。
员工离职回售股份，企业以每股净资产价格回购，存入预留股份，再按贡献换股方式兑换给新进员工、未达持股上限老员工。这些股份原本对应的净资产、增值净资产，在企业购回后，已经支付出去、流出企业，这部分股票在企业内部失去对应净资产，保留这些股份，稀释了其他股份的价值。之后企业新增利润，要用于员工贡献换股、转化为净资产的，没有发行新股对应股份，则可以直接用这些预留股份，对应新增利润，省去新发行股份手续。
改革后，为了符合股权结构原则，在没有突然大量增加员工的情况下，新发行大量股份用于员工持股的，需相应调整《员工岗位持股标准体系》中的岗位持股上限。
4、确定定价机制
（1）股份的成本、定价、权益
股份获得成本，是指获得企业股份，所支付的对价。
员工贡献换股方式下，员工股东支付的对价，是劳动。员工是凭借劳动创造的每个经营周期对企业的贡献，即保留在企业的员工净资产，获得企业股权的凭证；外部股东支付的对价，是其付出的资本，可以称为股份购买成本。
获得股份时，股份所代表的净资产金额，称为初始净资产。
溢价损失（折价收益），是指外部股东，在购买股份时，付出的高于（低于）每股净资产的部分。
贡献换股成本 ＝ 每股净资产 × 股份数量
＝ 初始净资产
股份购买成本 ＝ 股份市场价格 × 股份数量
＝ 初始净资产 ＋ 溢价损失（折价收益）
增值收益（减值损失），是指股份出售时的每股净资产，高于（低于）股份获得时的每股净资产的部分。在企业内部，是指按每股净资产定价交易的股份，其回售价格高于（低于）购买价格的部分。体现的是企业净资产的增长（降低）。
溢价收益（折价损失），是指外部股东按市场价格出售股份时，获得的出售收益中，高于（低于）股份对应净资产的部分。
增值收益（减值损失） ＝ （回售时每股净资产 - 获得时每股净资产） × 回售股份数量
＝ 每股净资产变动额 × 回售股份数量
股份回售金额，是指员工股东，将所持企业股份，以每股净资产为价格，回售给企业，所得到的对价。
股份回售收益（损失），是指员工股东，将所持企业股份，以每股净资产为价格，回售给企业时，高于（低于）获得企业股份时的初始净资产的部分。
股份回售金额 ＝ 每股净资产 × 回售股份数量
股份回售收益（损失） ＝ 贡献换股成本 ＋ 增值收益（减值损失）
＝ 初始净资产 ＋ 增值收益（减值损失）
股份出售金额，是指外部股东，将所持有企业股份，以市场价格，向市场出售，所获得的对价。
股份出售金额 ＝ 股份市场价格 × 出售股份数量
股份出售收益（损失） ＝ 购买股份成本 ＋ 增值收益（减值损失） ＋ 溢价收益（折价损失）
＝ 初始净资产 ＋ 增值收益（减值损失） ＋ 溢价损失（折价收益） ＋ 溢价收益（折价损失）
股权资本利得（损失），是指股东按市场价格出售股份时，获得的高于（低于）购买价格的部分。
股权资本利得（损失） ＝ 股份出售金额 － 股份购买成本
为简便起见，全文只以收益论述。
参见《草根陈劲松：股份的成本、定价、收益》表。
（2）采用每股净资产定价的原因
在净利润新分配法下，员工持股股份价格，全部采用每股净资产定价。包括获取定价和退出定价两个方面。
一是，净资产是企业唯一真正拥有的资产，是企业股权的内核。企业总资产中，另一部分是负债，是要对外偿还的；只有净资产，才是企业股权所有者真正拥有的资产。
二是，各股权估值方法中，净资产反映的是企业当下的已有价值，是唯一真实的、确定的。市盈率、净现值等其他估值方法，充斥着对未来的估计，是不确定的。
三是，净资产的变化能准确及时反映企业的发展状况。企业的发展壮大，或萎缩衰败，长期来看，必然在净资产总额上，对应的表现出增长或缩小。
四是，以净资产定价，能促进员工以企业的真实价值为工作方向，而不是以市场炒作价格为工作方向。
五是，避免股东虚高股价套现，损害员工利益，将员工持股变为股东高价套现工具。
（3）获取定价
包括两个方面：企业获得员工持股所需股份，包括发行员工股、股东减持、公开市场回购、员工回售等所有方式，获得成本不得高于每股净资产；员工获得股份时的股份定价、获得股份的成本，等于当时每股净资产。以增加股份数量的方式作为员工持股来源的，一律以股份数量增加后的每股净资产定价。不论采用何种方式获得员工持股股份，必须满足“企业和员工的取得成本，都不高于每股净资产”的条件。
参见《草根陈劲松：股份来源方式与对应定价标准》表。
例如，以发行新股份（员工股）和非新增股份组合的方式，获得员工持股股份来源的，发行新股后每股净资产的计算步骤、公式为：
①根据须持股员工数量、《股权结构比例》、《员工岗位持股标准体系》，确定所需分配股份总数；
②再确定发行新股份数量和其他来源方式股份数量；
所需分配股份总数 ＝ 发行员工股份数量 ＋ 其他来源方式股份数量
③计算企业 发行新股后的股份总数（总股本）；
发行员工股后的股份总数（总股本） ＝ 原有股份总数 ＋ 发行新股份数量
④增发后的每股净资产。
净资产总额 ＝ 总资产 － 负债
净资产总额按最近一期期末金额确定。
增发后的每股净资产 ＝ 净资产总额 ÷ 增发后的股份总数（总股本）
（4）回售定价
在员工离职时，所持股份必须回售企业。回售价格等于员工离职最近一个月末的每股净资产。如果回售价格低于当时获取股份的每股净资产，有两种情况：
一是企业增发股份过多，稀释了每股净资产，这又有两种情况：一种是员工在增发时得到同比例的股份，其持股的净资产总额没变；一种是都增发给了外部股东，员工在增发时没有得到同比例的股份，其持股的净资产总额减少。这是企业内部财务状况与融资方针问题。
二是企业出现亏损，有整体经营不善、行业衰退、宏观经济等问题，这是企业全体股东（员工股东加外部股东）必须共同承担的，所以离职员工也只能按回售时的每股净资产，拿回剩余贡献。
5、确定员工持股时点
需要以某一个期末时点，比如某年12月31日24点，公司的财务资产、人员状态为基数，计算设定员工持股所需各种数据。
6、确定员工持股数量
（由于网页字数限制，文章内容未发完，全文见附件）
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