请教：资产定价模型和资本资产定价模型

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各位大牛好，资产定价模型（asset pricing model）和 资本资产定价模型（capital asset pricing model）是一个东西吗？

发现大多数文章都是与后者相关CAPM啊。

或者是前面的APM属于实务方面，后者属于理论层次？

还请各位明示

非常感谢。

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关键词：资本资产定价模型 资本资产定价 定价模型 资产定价 Pricing 资产 请教 模型 定价 资本

没听过APM，是有一种模型叫Arbitrage Price Theory（APT）也就是无套利模型。CAPM是一个一般均衡模型，该模型认为可以被分散的风险不能获得报酬（也是基于无套利），超额收益是与资产收益跟市场收益的相关系数（Beta）正相关的，只有冒系统西风险才能获得收益。APT是一个局部均衡模型，该模型根据无套利原理推导，认为相同的风险有同样的价格，但是没有认为只有系统性风险才能获得报酬。
    简单说CAPM特点是单因素（市场因子），有一些多因子的变种但都包括市场因子，一般均衡，有多种推导方法；APT随意性大，可以单因子也可以多因子，灵活性高所以业界用的较多，但是对于哪些风险需要考虑是主观的，所以有时被认为没有理论基础。

uc_sjtu 发表于 2011-4-27 21:40
没听过APM，是有一种模型叫Arbitrage Price Theory（APT）也就是无套利模型。CAPM是一个一般均衡模型，该模型认为可以被分散的风险不能获得报酬（也是基于无套利），超额收益是与资产收益跟市场收益的相关系数（Beta）正相关的，只有冒系统西风险才能获得收益。APT是一个局部均衡模型，该模型根据无套利原理推导，认为相同的风险有同样的价格，但是没有认为只有系统性风险才能获得报酬。
    简单说CAPM特点是单因素（市场因子），有一些多因子的变种但都包括市场因子，一般均衡，有多种推导方法；APT随意性大，可以单因子也可以多因子，灵活性高所以业界用的较多，但是对于哪些风险需要考虑是主观的，所以有时被认为没有理论基础。

谢谢。

那个Theory of Portfolio是不是也属于CAPM里面的？包括投资组合和模型中的贝塔值来计算风险等等。。

因为刚接触这个东西，可能 表述有点问题，不好意思哦。。

APM为套利定价模型。

开始阶段可以找一些综述性的文章看看，然后再看专著，最后看文献！

谢谢楼上各位。
昨天找文章有发现了一个基于消费的资本资产定价模型，Consumption based CAPM。。
这个CCAPM和CAPM有什么区别呢～～

有无大牛推荐一下综述文章。。。谢谢了。。

CCAMP 是芝大的Cochrane 教授建立的考虑投资者跨时期消费效用的资本资产定价模型，是CAPM的变形和发展

前一个是套利模型！

mark 以后来看